供应偏紧继续支撑盘面 菜籽油预计维持高位震荡

1月26日，截止目前，菜籽油期货主力合约现跌0.47%至12124元，最高报价12194元，最低报价12062元。

行情回顾：1月25日，菜籽油主力合约收跌2.23%至12105元，当日最高价报12312元，最低价报12091元，持仓量：-8074手至194,945手，成交量：277358手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持5150手至167,629手，空头合计减持1176手至154,204手。据统计，菜籽油期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、瑞达期货：

加拿大油菜籽供应紧张，需求需要调配，且加拿大计划推进五个压榨项目，支持油菜籽价格。另外，印尼将于2月启动B40道路测试，提升棕榈油的生物燃料需求，印尼政府上周宣布将对棕榈油出口实施许可，要求自1月24日起生效为期六个月。

市场认为印尼此举可能导致部分国际买家转向购买马来西亚棕榈油，从而加剧马来西亚棕榈油供应紧张局面，提振油脂市场。

不过，地缘政治紧张局势令市场风险偏好下降，全球股市及大宗商品市场普跌，高位获利了结意愿增强，油脂整体高位回落。

菜油基本面方面，菜油进口利润及菜籽压榨利润持续倒挂，后续进口菜籽和菜油到港量持续偏低，供应偏紧继续支撑盘面，不过，随着菜油价格持续偏高，豆棕价格优势明显，下游春节备货需求明显弱于往年，总体来看，菜油自身基本面上行推动力有限，主要随豆棕盘面运行。

盘面上看，菜油高位回落，小周期转弱，预计维持高位震荡。 

2、国信期货：

周二ICE加油菜籽期货市场收盘互有涨跌，其中3月期约略微下跌，其他期约全线收涨。国际原油期货大幅上涨，提振食用油市场，进而也带动加拿大油菜籽价格。3月期约收低0.70加元，报收995.20加元/吨。夜盘菜油重心下移，低位震荡。

近期地缘政治引发的原油价格呈现波动剧烈，国际油脂跟盘起伏，国内春节将至，市场多头平仓明显。节前内盘油脂或高位调整。短线操作为宜。