近期注册仓单增加 液化石汽油期价短期面临阶段性回调压力

【行情复盘】

夜盘，PG03合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于4404元/吨，期价下跌33元/吨，跌幅0.74%。

【重要资讯】

原油方面：美国API公布的数据显示：截止至1月21日当周，API原油库存较上周下降87.2万桶，汽油库存较上周增加243万桶，精炼油库存较上周下降223.9万桶，库欣原油库存较上周下降103.9万桶。原油库存下降，隔夜油价偏强运行。

CP方面：截止至1月24日，2月份沙特CP预期，丙烷为758美元/吨，较前一日涨15美元/吨，丁烷728美元/吨，较前一日涨15美元/吨。3月份沙特CP预期，丙烷726美元/吨，较前一交易日涨4美元/吨；丁烷696美元/吨，较前一交易日涨4美元/吨。

现货方面：25日现货市场稳中偏弱，广州石化民用气出厂价稳定在5598元/吨，上海石化民用气出厂价下降100元/吨至5050元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5650元/吨。供应端：上周京博、华星等炼厂降负导致产量下降，青州润星装置停工，联力逐步恢复，其他地区装置暂无开停工变化。

卓创资讯数据显示，截至1月20日我国液化石油气平均产量73110吨/日，环比前一周期减少251吨/日，减少幅度0.34%。

需求端：工业需求有所回升， 1月20日当周MTBE装置开工率为50.12%，较上期增加1.4%，烷基化油装置开工率为49.01%，较上期增加0.99%。民用气当前仍处于旺季。库存方面：按照1月20日卓创统计的数据显示，1月下旬，华南6船冷冻货到港，合计12.5万吨，华东8船冷冻货到港，合计31.5万吨，短期到港量适中。华东港口库存率为45.45%，较上周下降3.24%，华南港口库存率为63.36%，较上周增加8.09%。

【交易策略】

当前处于民用气需求旺季，现货价格的偏强对期价有较强的支撑，但随着时间的推移，需求将阶段性走弱。由于近期注册仓单不断增加，期价短期面临阶段性回调压力。

在盘面仍大幅贴水，同时原油偏强的情况下，下方空间有限，短期期价将维持宽幅的区间震荡。临近春节长假，操作上观望为主。

（来源：方正中期期货）