基本面驱动力不足 硅铁期货转入盘整回调

5月18日，黑色金属板块品种大幅回落，其中硅铁期货低开低走。截止发稿，硅铁主力合约下跌2.36%，报8776.00元。

现货市场上，国内外硅铁市场价格转入盘整。截止5月17日，内蒙古主产区硅铁报8750元/吨，日环比下跌100元/吨；宁夏中卫报8800元/吨，日环比持平；甘肃兰州报9000元/吨，日环比持平。

据Mysteel对硅铁价格波动影响因素分析指出，近期硅铁市场价格波动剧烈，不管是期货、现货还是钢厂招标价格都大幅下滑。

5月17日，硅铁期货主力合约收涨1.77%至8962元，持仓量较上一交易日减少1472手至149569手，成交量达215027手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持3222手至84976手，空头合计增持2732手至94084手。据统计，硅铁期货主力合约持仓呈现多空双增局面。

方正中期期货研报观点：周初以来硅铁盘面出现止跌迹象，昨日间一度出现明显反弹，冲高回落。

近期硅铁现货价格的持续下跌使得硅铁厂家开工积极性有所回落，上周全国硅铁产量12.75万吨，环比下降0.04万吨。近两周府谷地区企业兰炭库存消耗趋于稳定，供需暂保持平衡，但后续产量有下降预期。神木市场兰炭价格近日稳中偏强，受原料端块煤价格上涨影响，兰炭企业利润下降至低位水平，部分企业计划上调兰炭价格100-200元/吨不等。硅铁成本端的支撑力度后续有望增强。

交易策略：硅铁厂家挺价意愿有所增强，后续成本端支撑力度有望显现，当前价格处于阶段性底部区域，短期下行空间恐有限。

国泰君安期货方面认为：当前硅铁处于基本面驱动不足且市场情绪波动的产业状态。

从供需关系来看，硅铁的开工率和周度产量均维持在相对高位水平，受客观扰动较小；下游粗钢周度产量环比增加，短期需求向好，但长期需求受粗钢平控政策目标约束和受终端板块有限消化力负反馈影响，增量空间有限。供需相对宽松且有环比继续宽松的倾向，硅铁价格驱动力不足。

从驱动来看，海内外多维宏观因素扰动，市场对系统性风险的担忧加剧，对宏观预期的情绪波动明显，对硅铁价格弱态形成或正或负的反馈。

总的来看，在基本面持弱、硅铁价格已然下行的基础上，其整体观望情绪加重，宽幅震荡为主。