市场多空因素持续博弈 棉花依旧处于高位震荡态势

期货方面，5月17日，棉花期货2209合约收报21485元/吨，较前一日上涨135元，涨幅0.63%，持仓量302962手，仓单数量16574张。

现货方面，3128B棉新疆到厂价22253元/吨，全国均价22269元/吨，较前一交易日下跌20元。

当前21/22新疆机采3129/29B杂3.5%内主流低基差多在CF09+550~600，疆内库。前一交易日1%关税棉花内外价差 -3396元/吨，滑准税棉花内外价差-3449元/吨。

截止5月14日当周，巴西（98.5%）棉花总的收割进度为0.3%，前一周收割进度为0.2%，去年同期收割进度为0%。

近期巴基斯坦棉区炎热干燥持续，日间最高气温维持在40-45℃左右，据气象部门预测，高温天气仍将在短期内持续。

目前巴基斯坦国内已经有非常少量的新棉上市，少数几个轧花厂已收到100-200包（15.5-31吨）籽棉并开始加工，目前籽棉收购价为9200-9300卢比/40公斤。

据印度气象局数据，今年印度西南季风将于5月27日自喀拉拉邦登陆，较往年正常时间（6月1日）提前五天。至5月16日，西南季风已进入孟加拉湾南部地区。在新年度降雨总量整体充沛的预期下，未来降雨在时间和空间上的分布将对棉花种植和生长产生较大影响

USDA公布了最新的供需报告，可以看出美棉的种植面积虽然有所上涨，但是收获面积和产量却分别同比下调了11.1%和5.8%，这主要是因为美棉主产区德州的干旱天气，导致棉花弃耕率偏高。

除此之外，印度的极端高温天气比往年来得更早更热并且还将持续，如果到了后续棉花的播种期和关键生长期仍未缓解的话，将会影响产量，导致新年度的棉花供应更加紧张。在产量端起色有限的情况下，美棉的出口销售也迎来了小幅下滑，需求端的小幅下滑也压制了ICE期棉的涨势。但是当前棉花价格依旧处于高位，支撑着进口成本，国内厂商利润偏低且订单需求依旧较少，因此积压的库存并未得到释放，采购进度缓慢，下游的销售压力仍会给棉价带来一定的压制，多空的持续博弈使得棉价处于高位震荡的态势，但是长期来看供应端的紧俏支撑着棉花价格，叠加天气端的潜在影响，未来棉价仍将易涨难跌。

（来源：华泰期货）