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5月23日能化市场:原油仍在高位偏强震荡 橡胶期货于压力线下再承压

发布时间:2022-5-23 10:05:33 作者:夏尔 来源:华联期货
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上周五晚,原油市场偏强震荡。总体来看,上周原油先抑后扬,全周小幅收涨十字星,周内最大波动超过10美元。

原油

上周五晚,原油市场偏强震荡。总体来看,上周原油先抑后扬,全周小幅收涨十字星,周内最大波动超过10美元。

地缘来看,欧盟对俄罗斯石油制裁仍未落地,主要还是匈牙利等少部分国家并不支持禁运,欧盟委员会公布计划,到2027年结束对俄罗斯天然气、石油和煤炭的制裁。因此即使制裁落地也是分阶段实施,实际不及预期。且周内消息面美国财政部官员表示将与七国集团领导人讨论对俄罗斯石油的定价上限和关税,以替代禁运,对俄罗斯石油征收关税将保持市场供应。

同时美国计划放松对委内瑞拉石油的制裁,以便让该国更多的原油进入欧洲。面对当前高油价引起的高通胀,近期美国对油价干预力度有所增强,继续关注供应端扰动。需求端看美国逐步进入夏季出行旺季,汽油需求较好,汽油价格周内续创历史新高。

新增消息面,沙特暗示将继续支持俄罗斯在欧佩克+中的作用,希望“与欧佩克+达成一项协议,其中包括俄罗斯”,如果有需求欧佩克+将会增加产量,但是现在就新协议形成想法还为时过早,自2020年4月份开始实施的欧佩克+产量配额势将于三个月后到期。

技术面看,原油仍在高位偏强震荡阶段,供应端利多支撑与宏观利空交织,稳健型投资者待后期地缘影响削弱技术面出现转势再考虑转空操作,激进型投资者轻仓试空,在国际原油115美元上方设置止损。

【PVC】

上周五晚,PVC期货小幅反弹。总体来看,上周盘面震荡下行,盘中最低点接近前低。

台湾台塑公布6月PVC报价,环比下调120-150美元/吨,前期市场预计跌幅达50-100美元/吨之间,降幅超预期,短期产生一定利空。

从供需来看,5月中旬开始上游有较多装置进入春检,开工率季节性下滑;需求方面仍受到疫情影响,但上海地区形势逐步好转,5月后需求有望逐步改善。政策层面强调支持刚性和改善性住房需求,终端需求中长期看有利多支撑。社会库存继续下行。成本端看近期电石价格偏强运行,支撑较强。黑色系偏弱震荡对PVC带动较强。

目前盘面整体趋势仍较弱,技术面重点关注左侧8400能否支撑。自身基本面尚可主要受外围拖累,操作暂观望为主。

橡胶

上周五晚,橡胶期货ru2209合约在压力线下承压,收13030元/吨,9-1价差-1100。周五现货上海老全乳13000(+100),上海ru仓单25.481万吨。

供应方面,目前产区物候整体良好,胶价脱离绝对低价区也提升了割胶意愿,但劳动力略显不足,浓乳供应紧张。库存中性,交易所库存高于2021,与2020持平,青岛库存低位,快速累库趋势暂停。合成胶价格也处于相对高位。

需求端,橡胶需求受汽车销量大跌和疫情防控影响,而中期疫情好转依然是大概率,保增长措施也将显效,不宜过度悲观。轮胎厂开工率仍然处于历年同期较低水平,轮胎厂成品库存较高。

配套方面,乘用车需求端受经济低迷严重影响,供应端也受到较大扰动,重卡前期透支后持续处于低迷期,2022年4月的重卡销量同比进一步下降到-76%。

总体而言,下方空间不大,有待经济和市场信心企稳,操作上,留意在上方压力线13300附近的方向选择。

【液化气】

​上周五晚,液化石油气期货PG2207合约继续在支撑线附近震荡,收5985元/吨。周末现货平稳,华南广石化出厂6338(-0),山东6300,华东6150。

当前原油库存包括战略储备在内均处于低位,而且OPEC方面保持小幅度增产,不愿替代俄罗斯被挤出的份额。4月OPEC减产规模较协议要求多85万桶/日。俄与西方的对抗持续,供应链不确定性持续。但消息称美国可能放宽对委内瑞拉的制裁,而且高油价刺激产出。夏天即将到来,需求季节性上升,而且国内动态清零成功后需求将逐步恢复。不过,高油价打击经济复苏存在负反馈。LPG产业方面,远月期货贴水收窄。

目前处于季节性淡季,而且疫情防控压力依然高企,商用需求和汽油添加需求低迷,但随着动态清零成功,有望边际改善;PDH利润继续大幅倒挂影响化工需求。操作上,留意60日均线支撑,谨慎偏多。

甲醇

上周五晚,甲醇期货MA2209合约呈上涨走势,上涨2.49%,收于2800元。

供应方面,受甲醇春检影响,开工率有望季节性继续回落,但是从开停车的数据上看,5月结束停车的装置占总产能高达4.7%,产量与开工率仍将处于近年同期高位,另外,5月的进口压力较大,供应影响中性偏空;

库存方面,本周港口库存抬升,而企业库存继续下降,目前库存处于中位水平;

需求方面,MTO开工率高位有所回落。

原油与天然气高位运行对甲醇有支撑,疫情对甲醇需求的影响减弱,但是,供应较充裕,多空交织。估计甲醇短期随原油运行。

(来源:华联期货

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