压产政策叠加恐慌情绪影响 铁矿石期货承压大幅回落

市场分析

上周，受市场恐慌情绪影响，铁矿石期货价格大幅回落，截止上周五收盘，铁矿石主力2209合约收于736元/吨，较前一周下跌85.5元/吨，跌幅10.41%。

现货方面，港口现货价格上周大幅下挫，市场交投情绪一般。现PB粉800元/吨，超特粉698元/吨。

疫情方面：目前除北京等局部地区有零星疫情出现，国内大部地区疫情转好。

供应方面：上周，新口径全球发运3096万吨，周度环比减少87万吨，澳洲发运2027万吨，周度环比增加125万吨，巴西发运638万吨，周度环比减少101万吨，非主流发运431万吨，周度环比减少110万吨，本周全球发运有所回落。本周45港到港量为2388万吨，周度环比增加26.3%。

需求方面： 6月24日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.92%，环比上周下降1.90%，同比去年下降4.93%；高炉炼铁产能利用率88.98%，环比下降1.17%，同比下降1.87%；钢厂盈利率15.15%，环比下降26.84%，同比下降59.31%；日均铁水产量239.65万吨，环比下降3.64万吨，同比下降4.03万吨。

库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12571.57，环比降93.69；日均疏港量294.55降11.68。分量方面，澳矿5840.62降71.85，巴西矿4243.37降38.73，贸易矿7320.02增3.36，球团536.57降20.22，精粉772.11降43.57，块矿1610.06增63.72，粗粉9652.83降93.62。

综合来看，本周全球铁矿发运有所回落，今年以来全球铁矿发运持续低位，而国内铁水产量不断攀升，铁元素持续大幅去库。但是压产政策逐渐明朗，不断新增高炉检修，铁矿消费受到压制。尽管铁矿自身供需基本面良好，俄乌冲突、印度大幅提高出口关税，均使得全球铁矿供给处于紧张局面。但是压产政策叠加疫情影响，铁矿石消费有所弱化。因此，在高价格下，短期采取中性策略。

风险：重点关注政策对市场的干预，疫情发展，俄乌局势，海运费上涨风险等。

（来源：华泰期货）