美豆盘面再获支撑 豆粕涨幅或受阶段抑制

现货方面：

1）据Mysteel调研，6月27日，全国主要油厂豆粕成交10.78万吨，较上一交易日减少0.93万吨，其中现货成交10.78吨，远月基差无成交。

2）根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查，第25周（6月18日至6月24日）111家油厂大豆实际压榨量为181.2万吨，开机率为62.98%，油厂实际开机率低于此前预期。

3）据Mysteel监测，截至6月24日，全国主要油厂大豆库存561.2万吨，较上周减少30.61万吨，减幅5.17%；豆粕库存111.75万吨，较上周增加3.06万吨，增幅2.91%。

消息面上：

1）USDA作物生长报告显示，截至6月26日当周，美国大豆生长优良率为65%，分析师平均预估为68%，前一周为68%，去年同期为60%。大豆种植率为98%，分析师平均预估为98%，此前一周为94%，去年同期为99%，五年均值为97%。大豆出苗率为91%，前一周为83%，去年同期为95%，五年均值为91%。大豆开花率为7%，去年同期为13%，五年均值为11%。

2）USDA季度库存报告数据前瞻：据彭博公布的调查，美国截至6月1日大豆库存的预期均值为9.54亿蒲式耳，较去年同期的7.69亿蒲式耳增加25.06%。

观点总结：

上周五晚间开始市场情绪有一定回暖，美豆在1400美分再度获得支撑。目前种植面积及优良率的交易和商品情绪成为当下的主要驱动，种植意向的分歧很显著，海外机构多预期美豆种植面积下调至8950万英亩，而此前usda预期为9100万英亩附近。

美国大豆平衡表进一步收紧，旧季库存降低至2.05亿蒲，但未来几个月压榨数据的下调或对冲出口提速的利好，美豆虽然大幅下跌但基本面并没有显著改变，预计获得阶段性的支撑。国内豆粕库存迅速累积至108万吨左右，或阶段抑制涨幅。

（来源：中信建投期货）