宏观情绪压制有色板块 沪锌、沪镍偏弱震荡

【锌】

周五（7.1）沪锌主力合约较前一交易日下跌4.96%。

基本面方面，北溪管道输气量仍然在低位，欧洲天然气供给紧张，电力价格回到3月份高位，欧洲炼厂成本再度上行，外盘锌锭供应比较紧张。

国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。

需求端，镀锌企业开工率低位。库存方面，LME库存低位且持续去库，内盘库存因贸易商出口套利去库速度加快，内盘库存转移有利于缓解外盘供应紧张问题。

昨晚公布的美国PCE年化数据超预期，美国通胀压力高企，外盘宏观压力仍存。

短期锌价自身基本面矛盾不突出，宏观主导盘面，预计偏弱震荡。欧洲天然气供给问题仍需跟踪。

【镍】

周五（7.1）沪镍主力合约较前一交易日下跌6.74%。

基本面方面，5月镍铁进口量大增至49.21万吨，同比增幅达到63.5%。

需求端，6月不锈钢企业减产，对镍影响较大。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。镍短期供需不乐观。

但短期镍价快速下行后，一方面有资金空头获利平仓，另一方面纯镍与硫酸镍之间的价差得到了一定调整，纯镍经济性有所上升。

7月份美联储或继续大幅度加息，宏观情绪压制有色板块，镍价或进入偏弱震荡走势。关注欧美制裁俄罗斯的后续进展。

（来源：国信期货）