供应侧或有巨大减量 沪锡期货波动回升

7月5日，沪锡期货主力合约开盘报198300元，今日盘中最高触及202350元，最低下探195780元，截止目前，沪锡主力涨幅近3%。

外盘市场上看，截至目前，LME锡今日开盘报26750美元，最高价报26780美元，最低价报26565美元，现报26565美元。

行情概述：

机构观点：

光大期货研究认为，当前行情更多的在情绪面的过度宣泄，已基本脱离供需矛盾，后期价格的走势将更多取决于现货成交的强弱、现货升贴水和月间价差是否能有效走阔以及国内库存去化情况。

申银万国期货表示，锡价震荡反弹。海外市场，东南亚马来西亚等地锡产量恢复，近期海外锡锭进口窗口再度打开。目前缅甸疫情扰动锡矿供给，但缅甸锡矿库存已处低位，国内冶炼厂集中检修，带动炼厂开工率大幅走低，但炼厂停产影响难以在短期内显现。下游锡消费需求相对疲弱，下游企业仅仅刚需采购，锡锭社会库存并未明显下降。整体上，锡供给出现收缩，消费依然偏弱，沪锡回升波动为主。

国泰君安期货指出，锡价缩量逻辑下的反弹可能在宏观逐渐向衰退交易转向的情况下难以到来，而且从基本面来看，即使锡价持续下跌，也未能迎来下游补库、交易转旺的情况出现。今日终端需求再现利空，根据台湾紧急日报报道，半导体芯片砍单风暴扩大，全球前五大MCU厂商产品价格腰斩。终端的萎靡向上游传导，锡锭需求持续疲软，即便是供应侧的巨大减量也无法扭转基本面的弱势格局，甚至部分基于供应紧缩逻辑做多的资金已经被打出止损。展望后市，我们认为除非市场上真的出现显著缺货的情况，否则锡价的下行趋势尚未结束。