LME挤仓风险进入尾声 沪镍期货震荡走高

7月5日，沪镍期货主力合约开盘报170050元，今日盘中最高触及174000元，最低下探167600元；截止早盘收盘，沪镍主力涨幅破2%，报172540元。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格大幅收涨4.86%，当日开盘报21950美元，盘中最高触及23000美元，最低下探21950美元，收报22850美元。

LME镍期货行情回顾：

宏观消息速递：

据外媒报道，英国政府在新一轮的对俄经济制裁中，对俄罗斯首富、诺里尔斯克镍业公司总裁实施制裁。制裁措施包含对受制裁者的资产冻结、入境禁令以及与航空器相关的技术援助。

诺里尔斯克镍业2021年产量19.38万镍金属吨，占全球原生镍供应量7.23%；在企业2022年一季度综合报告中披露，2022年度企业计划镍产量为20.5~21.5万金属吨。

机构观点：

光大期货认为，隔夜镍震荡走高。当前镍价已经跌至年初水平，这也意味着lme挤仓风险进入尾声，短期跌幅较大存在调整需要。基本面，随着印尼镍生铁和中间品产能逐渐释放，镍元素逐渐呈过剩态势，但更多体现在镍铁价格的偏弱及镍豆升水的回落，尚未在库存上得以体现，内外去库态势不改，这就给行情带来较大不确定性。另外，随着不锈钢库存快速回落，不锈钢排产计划有望提升，也会带动用镍的改善。综合来看，短期跌幅较大，存在调整需要，风险主要来自于宏观导致的系统性看空风险。

方正中期期货指出，美元指数高位整理，有色涨跌互现。镍生铁，高冰镍，甚至电解镍供应均在趋于改善，不过下游需求好转情况下，仍需产能进一步释放。而不锈钢端排产不佳持续震荡下探，硫酸镍价格重心下行，低价原料供应改善，硫酸镍产能甚至有转产电解镍，镍豆需求偏淡。现货升水稳定，金川镍略紧张。低库存与低需求继续并存。镍趋势偏空，重心可能进一步波动下移，本周预期主要波动空间为160000-185000元之间，短线外盘带动有整理反弹。同时国内库存低迷但边际供应改善，back结构虽持续，但远月相对走强。