美豆获得增量反弹 豆粕下行行情或有阻力

【美豆】

隔夜期货：8月4日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆11合约涨49.25或3.6%，报收1419美分/蒲。

重要消息：

StoneX：预计美国2022年大豆产量为44.9亿蒲式耳，平均单产为51.3蒲式耳/英亩。玉米产量为144.17亿蒲式耳，平均单产为176蒲式耳/英亩。

USDA作物生长报告：截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，高于预期，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%。大豆开花率为79%，前一周为64%，去年同期为85%，五年均值为80%。大豆结荚率为44%，前一周为26%，去年同期为56%，五年均值为51%。

USDA出口销售：美国2021/2022年度大豆出口净销售为-1.1万吨，符合预期，前一周为-5.9万吨；2022/2023年度大豆净销售41.1万吨，前一周为74.9万吨。美国2021/2022年度对中国大豆净销售12.5万吨，前一周为-3.1万吨；2022/2023年度对中国大豆净销售14.4万吨，前一周为53.8万吨。 

核心逻辑：

美豆进入关键生长期，目前中西部核心产区土壤墒情尚可，但未来两周降水逐渐减少，且高温天气依然普遍，叠加市场下调了8月单产预期数据，美豆获得增量反弹。

后市，一方面宏观及地缘政治风险有进一步挤压盘中风险偏好的可能，另一方面，就新作单产及面积数据修正，维持客观预期。因此，美豆被宏观及外围市场挤压掉水分的可能性大，减产调整低于预期或仍会引导美豆11重回1300-1400一线。

【豆粕】

进口大豆拍卖：7月29日计划拍卖50.18万吨，成交1.44万吨，成交率2.87%，仅山东成交两笔，成交价5060元/吨。

现货市场：8月4日，全国主要厂豆粕成交10.88万吨，较上一交易日减少18.27万吨，其中现货成交8.48万吨，远月基差成交2.4万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日下降至58.09%。（mysteel）

核心逻辑：目前大豆到港供应逐步收缩，油厂利润压力下开机率维持相对低位，豆粕供应偏紧，库存快速下降，高基差相对稳定。近月盘面期现回归支撑有望增加，受成本价格调整带来的下行行情有一定的阻力。

（来源：东海期货）