订单回转现货有望趋稳 纯碱价格支撑较强

8月9日，纯碱期货主力合约开盘报2382元，今日盘中最高触及2413元，最低下探2354元；截止早盘收盘，纯碱主力涨幅破2%，报2384元。

【行情复盘】

8月8日，纯碱期货主力合约收涨5.66%至2390元，当日最高价报2396元，最低价报2245元，持仓量：-9,741手至355,535手，成交量：1,117,680手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持7,411手至204,831手，空头合计增持19,017手至218,539手。据统计，纯碱期货主力合约持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、华融融达期货：纯碱即将回归基本面逻辑

目前的主要矛盾是欧美经济收缩出清和国内房地产下行带来的宏观利空与纯碱产业基本面的利好之间的矛盾。从供需平衡表来看，三季度纯碱供不应求，同时存在检修等驱动因素，所以三季度纯碱价格支撑较强，期价不应丧失信心。平板玻璃在三季度不会大规模冷修，目前打压纯碱期货价格的主要还是宏观交易资金，但就国内而言，最坏的时间已经过去，下半年预计持续环比改善。另外进入八月，品种即将回归基本面逻辑，需持续关注宏观形势变化和产业边际驱动，重点关注下游需求和碱厂库存持续变化情况。

2、长江期货：纯碱下行驱动接近尾声，上行驱动不明显

装置检修增多，开工率进一步下降。8月涉及检修产能较多，预计产量大体与7月持平。下游需求依旧疲软，刚需为主。不过碱厂订单有所好转，接近14天水平。整体上随着碱厂订单好转我们认为本轮库存轮动可能已经接近尾声，后续随着订单回转至碱厂现货价格有望趋于稳定。期货方面，目前09合约以及贴近现货低端价，向上修复空间或有限；远月合约贴水较大。边际角度看四季度供应将有所回升，同时刚需存在一定的不确定性：光伏玻璃投产兑现多则有可能覆盖浮法的减量。从投机需求的角度看，地产长期下行周期下，玻璃厂的补库或较难见到。整体上纯碱下行驱动接近尾声，上行驱动不明显，或进入震荡走势。