食品需求或有利好 花生价格重心有望上移

【行情总结】

7月份花生期价先抑后扬，月度收涨0.14%至9726元/吨。

7月上旬美联储加速加息引发市场对于全球经济衰退的担忧，大宗商品价格系统性走弱。产地棕榈油库存处于历史高位，印尼出口刺激频出，产地棕榈油价格持续承压得大宗油脂价格大幅下跌，对油料作物花生价格同样产生一定利空影响。但旧季花生流通货源较小以及新季减产预期较强使得花生表现相对抗跌。

7月下旬加息落地，市场氛围好转，江西、湖北、四川等地新花生开秤价高开也为花生期价带来提振，花生期价震荡反弹。

【供需分析】

2021/22年度花生总供给量预计同比小幅下降主要受两方面影响：一是种植面积小幅减少导致产量下降，二是内外价差偏低导致进口数量大幅减少。

需求方面，国内油脂油料供应偏紧且价格高企，本年度压榨需求较好，食品需求相对较差。对于2022/23年度，花生种植收益相较玉米等竞争作物较差且花生种植自动化程度较低使得农户改种情绪强烈，据卓创数据2022年花生种植面积同比减少15-20%，减种幅度处于历史高位。种植面积大减降低了市场对于产区天气的容错率。

产区天气方面，播种期多地干旱使得新季花生上市时间预计推迟，近期辽宁部分区域有积水或影响花生生长，短期需关注8月份产区降水情况。需求方面，如22/23年度国内疫情好转或利好食品花生需求的恢复。总体上来看供给量的大幅减少使得花生库存消费比预计大幅降低，花生价格重心预计逐步震荡上移。

【后市展望】

8月份新季花生上市时间临近，持货贸易商出货意愿增加，在需求平淡的背景下花生现货价格有偏弱的趋势，但低价贸易商仍有一定惜售心理，短期现货价格震荡运行为主，8月中旬起中秋节备货启动，对食品花生和花生油消费将产生一定提振作用。

新季花生种植面积减幅处于历史高位（卓创数据新季花生种植面积减幅15-20%），受播种期延迟影响八月份上市数量或相对有限，远期供应或有偏紧预期。

产区天气方面多数产区花生生长条件尚可，辽宁部分低洼区域有积水影响花生长势。重点关注8月份是否有过量降雨影响花生品质及上市时间。操作方面，观望或逢低偏多思路对待。

（来源：方正中期期货）