8月12日期市导读：玉米基差有所修复 甲醇货源供应阶段性收紧

【原油】

美国截至8月5日当周EIA汽油库存减少497.80万桶，远超预期的减少63.3万桶。3、美国7月CPI同比增长8.5%、低于预期，市场对于通胀压力的担忧有所减弱。4、国7月消费者价格较前月持平，因汽油成本大幅下降，这是两年来首次出现通胀明显放缓的迹象。俄罗斯至欧洲的管道恢复输油，供应担忧消退；美国汽油库存大降，而需求反弹，美国通胀明显放缓迹象初现，此外，欧洲冬季能源供应风险逼近，诸多利好因素为多头助力，油价短线或有上行空间。 

【沥青】

8月11日，华东地区价格持稳在4600-4750元/吨，供应方面，考虑到主力炼厂间歇恢复生产且有连续生产，区内供应增加明显但考虑到炼厂船发尚可，整体库存压力可控；需求方面，业者多按需采购为主，实际需求稍有好转带动社会库有所消耗。

截至8月4日，石油沥青装置综合开工率为35.8%，环比下降2.5%；利润方面，本周期，周度利润均值为-253.6元/吨，环比跌150.3元/吨；检修方面，7月29日，齐岭南60万吨产能，7月30日，中油秦皇岛100万吨产能，乌苏明源20万吨产能，8月1日盘锦宝来200万吨产能停产，但扬子石化间歇生产，河北地区个别地炼稳定生产，预计整体供应整体小幅上升。

部分项目逐渐开工，终端需求有一定增加，降雨影响减弱，关注国内疫情发展。库存方面，8月4日当周，国内厂家与社会库存分别增加9.9%和减少4%。本周沥青供需均有一定增长，短期维持震荡趋势。

【液化石油气】

期货主力合约PG2209夜盘开盘价5200元/吨，最新价5216元/吨，较上一交易日结算价上涨143元/吨。早间华北、华南市场部分地区价格上行，受原油上涨支撑较为明显。华东、华中地区价格平稳运行，山东地区醚后碳四成交欠佳。整体情况仍然需要关注国际原油的走势，目前的消息面有一定的提振作用。

【玻璃】

供给方面，玻璃生产原、燃料价格持续小幅下滑，但行业负利润状况依旧严峻，随着冷修产线的增多，短期供给压力或将逐步减轻。需求方面，“保交房”政策或将刺激刚需释放，叠加前期加工厂处于低位甚至零库存水平，“买涨不买跌”驱动加工厂逐步有所备货，市场心态有所回暖。综合来看，预计期价震荡偏强走势为主。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳将有利于补库需求释放。01合约后续存在走强预期。

【纯碱】

国内现货价格继续下跌。供给面，处于检修状态的纯碱厂家仍较多，部分企业受限电影响，整体开工有所下滑。浮法下游需求恢复较为缓慢，对纯碱维持刚需，库存压力下浮法日熔下降，预计近期有所回升；需求表现不佳，对纯碱有一定拖累。长期视角下，房地产市场政策支撑，若房地产复苏有限，浮法玻璃冷修概率增加。近期疫情反复，对国内经济复苏有一定压制。

【天然橡胶】

全球割胶旺季，供应端产出上量，国内外供应逐渐增加，橡胶价格走低。下游需求淡季，对天胶拿货持续刚需为主。当前多数轮胎企业维持偏低开工，整体开工负荷运行。国内稳经济政策利好，汽车政策仍在发力，下半年轮胎需求预期向好。目前天胶需求仍未达到正常水平，供需双弱，天胶缺乏上行动力。海南产区疫情或将影响橡胶供给以及运输，短期支撑橡胶价格。昨日夜盘原油上涨，橡胶跟涨，关注原油走势。

【20号胶】

20标胶在10300一带企稳后，周五夜盘发力上攻冲击10500关键点位。中汽协数据显示7月，汽车产销分别完成245.5万辆和242万辆，环比分别下降1.8%和3.3%，同比分别增长31.5%和29.7%。

当月产销量虽然低于上月，但为历年同期最高值，1-7月，汽车产销分别完成1457.1万辆和1447.7万辆，产量同比增长0.8%，销量同比下降2%。上年8月份行业受芯片短缺影响严重，产销量水平较低，因此今年1-8月有望实现产销双增长。国内宏观政策全面积极，美联储CPI数据有所好转，加息压力略有和缓，市场人气聚集，20标胶试图筑底，注意阶段性反弹行情。

【玉米】

国际：8月12日CBOT玉米12月合约上涨1.54%，收于628.00。在“粮食走廊”开通后9天内，共有12艘船离开乌克兰港口，总计运载超过37万吨粮食。本周美国欧洲玉米主产区饱受干旱天气困扰之苦，天气炒作发力，降低全球玉米产量预期。美国农业部周五将发布8月农作物供需报告，为今年首次依据田间实际情况对单产前景进行预测。

国内：目前深加工企业及饲料企业还处于去库存周期，在产品库存高企的压力影响下，开机率仍有下探的空间，对玉米的需求产生一定冲击作用。玉米基差有所修复，但仍盘踞高位，东北产区更是出现了罕见的高基差，预计基差修复将会是09合约的主逻辑。

【苹果】

夏季消费淡季，苹果受时令水果冲击，消费惨淡。临近中秋备货市场不热反冷，情绪仍没有好转，苹果中秋备货向好需求预期仍需时间兑现。早熟苹果上量之后价格出现下滑，除质量上乘的好货价格坚挺之外，随着上市量的增加，终端走货不畅利润不高。今年新果减产以及低优果率对期价有一定支撑。

【棉花】

国内市场，昨日储备棉无成交，上游出货积极性有所增强。下游需求来看，纱厂利润小幅修复，但生产积极性不高，开机率偏低，而纱、布库存高位，传统旺季来临，需关注终端订单变化。

国际市场，关注USDA8月度供需报告对市场的影响，隔夜美棉大涨继续提振国内市场反弹。
总结：短期美棉提振加阶段性因备货旺季的到来棉价反弹。但中期上游库存高企，本年度结转库存预计仍较高，新年度供应增多，需求萎缩，新疆棉消费受冲击，或将压制棉价。

交易上，对于09合约，当前期价已经转为对现货平水附近，基差走强后可能使得近月期价较为抗跌，不过政策端稳定猪价态度明显，当猪粮比涨至9:1上方时，将会触及猪价过快上涨三级预警区间，这令多头资金短期转为谨慎。操作上，09合约逐步过度至交割月份，当前基差已经回归。关注2211合约低多机会，根据生意社生猪8月11日现货价21270，升水11期货合约，11合约延续震荡偏强概率较大。

【鸡蛋】

昨日鸡蛋窄幅整理，主力09合约今日限仓120手。全国鸡蛋现货市场昨日价格各地区涨跌不一，全国主产区鸡蛋均价为4.55元/斤，与昨日基本持平，主销区均价为4.75元/斤。

近日北京、广东等主销区实际到车量不增反降，可见中秋前食品厂备货以及旅游、餐饮带动等市场需求不足，家庭等终端采购力减弱，表现不及预期。近月期价回到交割博弈，期价不断考验多头中秋节后接货能力，出现连续下跌。本年度消费旺季不强，叠加饲料原料价格大跌令鸡蛋定价重心下移。预计蛋价短期弱势走稳后，仍以震荡为主。

【豆油】

临近交割，基差居高不下，现货偏紧预期下，昨夜09月合约小幅上涨。MPOB报告中性，印尼库存重回市场压力仍在持续，供应边际改善持续。印尼B40开启道路测试，提振市场情绪。美国农业部将于8月12日公布新的月度供需报告，在关注美豆产量指标的同时，也在关注美豆播种面积是否会较6月底预估水平上调。预计本周大豆压榨量重新增至175万吨以上，豆油产出增加，库存将小幅攀升。预计短期豆油还是以区间震荡为主。

【粳米】

工厂暂无提价意愿稻谷现货价格整体渐稳。部分地区因降雨市场购销缓慢。我国稻谷是库存最大、最安全的一个粮食品种。市场上陈粮还没有消化完，新粮即将上市了！综合市场供应以及消费情况，大米近来走货略有好转，但出现明显上涨有点难，毕竟库存十分充足，而且水稻主体结转库存多且主产区新作整体长势良好主产区东北，新作已出齐穗，南方早稻已经上市接近尾声，中晚稻也陆续上市。此外国家政策性稻谷拍卖及轮换粮竞价销售持续进行，粮源供应有保障。

近日受疫情影响高校开学时间可能延期或分批次返校！暑期消费将进一步下降，米企加工利润不佳，开工率较低导致副产品一直处于高位运行，导致米企加工成本降低，传到至销售端直接影响米价提升。建议操作以谨慎观望为主。

【沪锡】

中国央行二季度货币政策报告表示要加大稳健货币政策实施力度，坚持不搞“大水漫灌”，重点发力支持基础设施领域建设。从盘面看，沪锡跟随其他有色品种反弹，有站稳20万整数关口的迹象，后市或将维持震荡偏强反弹态势。

【沪镍】

夜盘沪镍继续偏强运行，涨幅超过4%，受美联储继续激进加息预期减弱影响，美元指数大幅跳水，相关品种均出现反弹，从持仓数据看，多头增仓明显，短期资金看多氛围较浓，而基本面上，并无太大变化，沪镍或高位震荡运行。

【沪铜】

数据显示，美国7月CPI年率录得8.50%，低于预期值0.2%，低于上月0.6%，整体通胀压力如期缓和，且降幅高于预期，抑制美联储激进加息预期，市场情绪转暖。国内房地产在各项政策落实之后度过了最困难阶段，叠加六七月份电网的投资高峰，新能源汽车销量超预期以及光伏产业的增速发展都将在细分领域支撑铜消费，预计需求将持续改善。

【沪铝】

近期四川省内铝厂突发事故，由于7月份因省内用电紧张错峰压产1万吨左右，由于近期高温持续，企业再次接到压产通知，引发事故，目前减产面积或有扩大。受欧洲能源紧张价格上涨，虽然海外铝冶炼厂目前暂无进一步大幅减产出现，但作为用电大户，铝价走势受到市场情绪波及。

【甲醇】

上游煤炭市场价格波动幅度有限，成本端大稳小动，且生产利润被挤压，部分面临亏损压力，进入七月份企业检修计划增加，随着装置陆续停车，甲醇行业开工跌破七成后进一步下滑，产量有所降低，货源供应阶段性收紧，整体看甲醇还是震荡格局。

【PP】

8月初石化企业新增检修装置较多，产量预计减少，不过考虑到8月到港的进口资源较多，预计总供应量较7月变化不大。需求端短期仍偏弱，但下旬起受传统需求旺季提前备货的影响，需求存好转预期。

【PTA】

PTA检修支撑现货，但本周起供应部分恢复，下游需求变化不大，聚酯库存居高不下，原油及PX震荡走强，成本端支撑回暖。短期盘面维持震荡走势，关注油价及供需改善情况。

【纸浆】

供应方面，上周纸浆主流港口样本库存量为169.7万吨，环比下降2.1％，主要港口持续去库；近期海运发货不畅情况仍在继续，进口供应预期缩紧。需求方面，周内浆价高位运行，下游纸企维持刚需补库。技术上，SP2209合约上方关注7300附近压力，下方关注7000附近支撑，建议区间交易。

【热卷】

昨日上海4.75普卷价格报4000元/吨，杭州普卷价格报4050元/吨，北京普卷价格报4100元/吨。昨日钢联公布了钢材五大品种的产销存数据，数据显示热轧产量仅有微增，部分地区出现板材铁水分流至螺纹以及钢厂接单情况不佳主动放缓生产节奏的情况。整体库存去化，但厂库小幅增加，主要是钢厂接单情况不佳，厂库稍有累积。

现货方面，国内钢材市场价格小幅下跌为主。综合来看，目前基建逐步有所起色，机械出口表现亮眼。而原料端废钢供给大幅减量；煤焦供给依旧偏紧，钢厂成本压力大，产量释放意愿不强。市场对于短期刚需好转有所预期，基本面矛盾也将有所缓和。短期内价格震荡运行为主。

【螺纹钢】

周四唐山钢坯3730元/吨出厂，上海三级螺纹4180，北京三级螺纹4080；昨日全国建材成交15万吨，延续低位。本周我的钢铁统计螺纹产量上升、库存和消费回落，7月到8月上旬，建材成交并未增加、四周表观消费均值300万吨，需求未明显改善，而产量已环比三周回升，供需数据有背离迹象。盘面连续区间震荡，银行间利率低位，同8月以来商品房销售低位一致，地产仍拖累内需。

【铁矿石】

周四普氏指数USD110.6；港口PB粉涨，山东港795；昨日港口成交99万吨，盘面下有支撑上有压力，区间波动频繁，掉期围绕110美金震荡，现货价格小幅上涨。本周建材产量继续回升，铁水产量增加，但成材需求延续低位、库存降幅回落。螺纹盘面利润再度回到微利，难支撑原料反弹，盘面在等待方向。

（来源：和合期货）