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8月15日期市早参:锌矿供应边际改善 尿素供应端小幅减量

发布时间:2022-8-15 9:38:18 作者:糖沫沫 来源:兴证期货
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周五夜盘沪铜回落,早些时候公布的7月新增社融7561亿元,较去年同期少增3191亿元,低于市场预期;7月社融存量同比增长10.7%,较6月下降0.1个百分点。随着国内通胀有所抬头,央行明确不超发货币,后期货币政策加码空间有限。

【有色金属】

沪铜:现货报价,上海电解现货对当月合约报于升水-10-30元//电,均价10元/吨,较前一日下降40元/吨,平水铜成交价格62930~63130元/吨,升水铜成交价格62950~63150元/吨,周五距离交割换月仅剩下最后1个交易日,隔月基差窄幅波动下市场升贴水对当月报价围绕在平水附近。(数据来源:SMM)

周五夜盘沪铜回落,早些时候公布的7月新增社融7561亿元,较去年同期少增3191亿元,低于市场预期;7月社融存量同比增长 10.7%,较6月下降0.1个百分点。随着国内通胀有所抬头,央行明确不超发货币,后期货币政策加码空间有限。

基本面,供给方面,上周进口铜精矿加工费小幅回落至中低位,国内粗铜供应依旧紧张,加工费依旧维持低位。但近期副产品硫酸价格大幅下跌,下半年冶炼端的产量恢复情况仍需观察。需求方面,据SMM调研数据显示,7月份精铜制杆企业开工率为74.37%,环比增加4.93个百分点,同比增加2.43个百分点。预计8月份精铜制杆企业开工率为75.7%。下游铜材、线缆开工较有所改善,需求边际上有所好转但恢复速度较慢。综合来看,中期角度看铜价可能出在一个宽幅震荡的周期当中。短期的供给端矛盾和宏观层面已经在本轮反弹中得到发酵,后市铜价不宜追高。仅供参考。

沪铝:现货报价,佛山地区报价18540~18580元/吨,较上日下降70元/吨;沈阳地区报价18610~18630元/吨,较上日下降90元/吨;无地区报价18620~18640元/吨,较上日下降120元/吨;杭州地区报价18670~18690元/吨,较上日下降120元/吨;重庆地区报价18610~18630元/吨,较上日下降40元/吨;天津地区报价18640~18660元/吨,较上日较上日下降40元/吨。(数据来源:SMM)

周五夜盘沪大幅走低,延续了铝在有色品种中的相对弱势。基本面,近期国内多个地区再次出现限电风波。除此之外电解铝大省广西地区铝厂,因为成本压力复产投产相对缓慢。

但中长期来看,铝的供应压力依旧较大,需要密切关注下半年新投产能和复产产能的情况。需求端,据SMM调研统计7月中国原生铝合金行业开工率为41.34%,环比下滑0.93个百分点,同比下滑10.49个百分点,行业淡季下合金企业产销持续低迷,未见好转。综合来看,当前铝供强虚弱的格局明显,短期铝价或继续依托于成本一线震荡为主。仅供参考。

沪锌:现货报价,上海0#锭报价25440~25540元/吨,较上日下降150元/吨,广东0#锌锭报价25370~25470元/吨,较上日下降150元/吨,天津0#锌锭报价25640~25740元/吨,较上日下降100元/吨。(数据来源:SMM)

周五夜盘沪锌大幅回落。基本面,锌的供给端矛盾依旧突出,上周欧盟各成员国上月达成的削减天然气用量协议正式生效,欧洲供应紧张根据延续。而国内炼厂利润不佳,原料锌矿供应边际改善,但副产品硫酸价格大幅下跌,下半年锌冶炼端的产量恢复情况仍需观察。需求端,三季度正是新增专项债落地使用的高峰,对基建需求必然有较大提振,进而支撑镀锌的消费,而压铸锌则受地产拖累明显,依旧维持弱势。

综合来看,短期锌依旧是有色中供给端矛盾最强的品种,但中期来看,2023-2025年锌将逐渐走向供给过剩,需要关注欧洲能源供应恢复的进展,以及海外锌矿供应增量兑现的节奏,中期可能维持宽幅震荡,短期不宜追涨。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯:现货报价,华东pp拉丝(油) 8050-8100元/吨,跌0元/吨;华东pp拉丝(煤) 7950-8050元/吨,跌0元/吨。(数据来源:卓创资讯)

基本面来看,供应端,上周国内聚丙烯装置开工负荷为77.90%, 较前一周下滑 0.75 个百分点。需求方面,塑编企业 开工率下降2个百分点至43%,BOPP企业开工率下降9个百分点至48%,注塑企业开工率维持不变;塑编企业成品库存高企,企业开工率下滑,BOPP企业错峰生产开工下滑明显,整体需求较为低迷。库存上,上周石化企业库存小幅下滑0.31万吨至25.38万吨。综合而言,原油承压,成本端支撑减弱,且下游企业开工回落明显,需求未持续改善,聚丙烯承压,而供应端装置集中检修,装置负荷低位运行,供应收缩存一定支撑。短期低位震荡为主。仅供参考。

PTA&MEG:现货报价:PTA现货报价6185元/吨,涨115元/吨,乙二醇现货报价4120元/吨,涨30元/吨。(数据来源:CCFEI)

基本面来看,PTA供应端,上周部分装置重启,装置负荷小幅回升至67.6%,仍处于低位运行。MEG供应端,上周装置较为平稳,装置负荷小幅下降0.7个百分点至46.74%,其中煤制负荷下降5.89个百分点至39.54%,煤制负荷下滑明显。需求上,聚酯负荷小幅提升至82.3%,聚酯负荷延续修复,但力度仍较为有限。库存上,PTA社会库存下降8.7万吨至211万吨;MEG港口库存下降4.48万吨至113.28万吨。

综合而言,PTA方面,原油承压,成本端对支撑有所减弱,而近期供应收缩,聚酯负荷修复,供需改善,持续去库对盘面特别是近月合约有较强支撑。MEG方面,国内装置负荷低位运行,聚酯负荷小幅修复,港口库存小幅去化,供需略有改善对盘面有所支撑,不过整体库存仍高位,原油承压,仍限制反弹空间,短期低位震荡为主。仅供参考。

甲醇:现货报价,华东2435-2530(25/10),江苏2435-2470(25/10),广东2450-2480(30/20),山东鲁南2450-2450(-10/-10),内蒙2190-2250(0/0),CFR中国(所有来源)247-310(0/0),CFR中国(特定来源)300-310(0/0)(数据来源:安迅思)。

从基本面来看,内地方面,上周全国甲醇开工率66.1%(+1.3%),西北开工率75.7%(+1.1%),复工仍慢,近期国家加强对煤价管控,化工煤价格有所回落。港口方面,上周卓创港口库存107万吨(-7.4)快速去库,预计8月12日至8月28日沿海地区进口船货到港量在53万吨,到港量级开始回落。外盘开工方面,伊朗负荷低位,伊朗Busher、Marjan、kaveh、Sabalan仍重启待定,伊朗kimiya低负荷而近期有检修计划,北美装置装置复工提负,马油2线重启后负荷不高,市场担忧四季度甲醇进口量有下滑预期。需求方面,近期MTO消息频出,诚志一期MTO停车检修,兴兴MTO亦有1个月检修计划,但目前仍未兑现,关注实际兑现情况,富德小幅降负,鲁西MTO计划8.11检修15-20天。

综上,伊朗装置集中检修带来的进口减少预期成为基本面支撑,但近期下游MTO装置检修有所增加,基本面出现松动;宏观方面,美国7月未季调CPI同比升8.5%,较前值9.1%回落,美通胀环比拐头回落,美联储加息预期放缓,情绪上利好商品,预计近期甲醇维持震荡格局。仅供参考。

尿素:现货报价,山东2345(0),安徽2405(0),河北2370(60),河南2386(0)。(数据来源:卓创资讯)。

周末国内尿素市场行情大稳小动,新单跟进趋于短线。供应端检修装置逐步增量,近期国内开工和日产有所下降。小单农业零星跟进,工业逢低补单居多,贸易商补单越发谨慎。宏观方面,美国7月未季调CPI同比升8.5%,较前值9.1%回落,美通胀环比拐头回落,美联储加息预期放缓,情绪上利好商品,尿素需求一般但供应小幅减量,预计近期尿素维持震荡格局。仅供参考。

8月15日期市早参:原料锌矿供应边际改善 尿素需求一般但供应小幅减量

【农产品】

油粕:美国农业部8月报告中性偏空,外盘豆类震荡;豆油需求一般,库存88万吨,江苏地区三级豆油交货价10600(0)元/吨,反弹后区间震荡;豆粕需求一般,现货价格震荡,江苏地区价格4250(10)元/吨,期货维持区间震荡,暂观望;印尼出口大幅增加,导致供应急剧增加对价格利空,印尼再度下调出口关税导致价格大跌,国内棕榈油库存开始迅速增加,广州地区交货价10600(60)元/吨,国内消费有所好转,反弹后维持区间震荡,仅供参考。

生猪:全国外三元毛猪均价21360(10)元/吨;河南主产区外三元毛猪价格21160(80)元/吨;生猪供应萎缩导致猪价走高,猪粮比超过6:1,生猪现货价格维持高位,7月下旬进入到季节性下跌周期,生猪价格震荡调整,仅供参考。

(来源:兴证期货

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