8月16日期市早参：铝市转向供需双弱 聚丙烯整体需求仍较低迷

【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水30-110元//电，均价70元/吨，较前一日上升60元/吨，平水铜成交价格62150~62430元/吨，升水铜成交价格62170~62450元/吨，市场对09合约报价企稳下对当月合约宽幅波动，但市场整体买兴维持观望态势（数据来源:SMM）

昨日夜盘沪铜低开高走。宏观方面，上周公布的7月新增社融7561亿元，较去年同期少增3191亿元，低于市场预期；7月社融存量同比增长 10.7%，较6月下降0.1个百分点。“M2-社融”剪刀差进一步扩大，也表明银行间市场淤积的流动性很难传导至实体。此外近期随着国内通胀有所抬头，央行明确不超发货币，后期货币政策加码空间有限。基本面，供给方面，华东地区持续高温引起的限电限产影响，短期供给端依旧存在干扰。需求方面，上述限电对需求端同样影响较大，华东地区同样是国内铜材主要的生产基地。基建端口新订单持续增长，电网投资落地提振中高压订单，线缆企业需求增长，期待国内家电下乡等利好政策，以及新能源消费带来的利好。

综合来看，中期角度看铜价可能出在一个宽幅震荡的周期当中。短期的供给端矛盾和宏观层面已经在本轮反弹中得到发酵，后市铜价或震荡回落。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18110~18150元/吨，较上日下降430元/吨；沈阳地区报价18230~18250元/吨，较上日下降380元/吨；无锡地区报价18200~18220元/吨，较上日下降420元/吨；杭州地区报价18230~18250元/吨，较上日下降440元/吨；重庆地区报价18220~18240元/吨，较上日下降390元/吨；天津地区报价18240~18260元/吨，较上日较上日下降400元/吨。（数据来源：SMM）

昨日夜盘沪铝大幅低开后反弹力度较低，延续了铝在有色品种中的相对弱势。基本面，近期国内多个地区再次出现限电风波。除此之外电解铝大省广西地区铝厂，因为成本压力复产投产相对缓慢，需要密切关注下半年新投产能和复产产能的情况。需求端，消费端整体表现仍然偏弱，据SMM统计，截至8月11日铝加工龙头企业开工率为65.8%，开工率短期将持稳运行。电解铝社会库存连续三周累库，8月份累计库存增加量约2.3万吨，主流消费地贴水进一步走阔。综合来看，当前铝逐步由供强虚弱逐步转变为供需双弱，铝价或继续依托于成本一线震荡为主。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价24960~25060元/吨，较上日下降480元/吨，广东0#锌锭报价24890~24990元/吨，较上日下降480元/吨，天津0#锌锭报价25180~25280元/吨，较上日下降460元/吨。（数据来源:SMM）

周五夜盘沪锌低开高走。基本面，锌的供给端矛盾依旧突出，上周欧盟各成员国上月达成的削减天然气用量协议正式生效，欧洲供应紧张根据延续。而国内炼厂利润不佳，原料锌矿供应边际改善，但副产品硫酸价格大幅下跌，下半年锌冶炼端的产量恢复情况仍需观察。需求端，三季度正是新增专项债落地使用的高峰，对基建需求必然有较大提振，进而支撑镀锌的消费，而压铸锌则受地产拖累明显，依旧维持弱势。综合来看，短期锌依旧是有色中供给端矛盾最强的品种，但中期来看，2023-2025年锌将逐渐走向供给过剩，需要关注欧洲能源供应恢复的进展，以及海外锌矿供应增量兑现的节奏，中期可能维持宽幅震荡，短期不宜追涨。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，华东pp拉丝(油) 8000-8030元/吨，跌60元/吨；华东pp拉丝(煤) 7950-8000元/吨，跌25元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率小幅提升至27%，拉丝排产率偏低，负荷处于低位。需求方面，煤化工竞拍方面，流拍小幅减少，拉丝成交 86%；塑编企业成品库存高企，企业开工率下滑，BOPP企业错峰生产开工下滑明显，整体需求较为低迷。综合而言，市场悲观情绪重燃，原油大幅下挫，成本端压制聚丙烯，且下游企业开工回落明显，需求未持续改善，聚丙烯承压，削弱短期装置检修利好支撑，聚丙烯偏弱运行。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6170元/吨，涨85元/吨，乙二醇现货报价4105元/吨，跌15元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，西北一套120万吨装置计划检修，华南450万吨装置，整体装置负荷小幅修复。MEG供应端，昨日无新装置变动，国内装置负荷低位运行。需求上，聚酯负荷小幅提升至82.3%，聚酯负荷延续修复，但力度仍较为有限。

综合而言，PTA方面，市场悲观情绪重燃，原油大幅下挫，成本端压制PTA，而近期供应收缩，聚酯负荷修复，供需改善，持续去库对盘面特别是近月合约有较强支撑。MEG方面，国内装置负荷低位运行，聚酯负荷小幅修复，港口库存小幅去化，供需略有改善对盘面有所支撑，不过整体库存仍高位，原油承压，压制盘面，短期低位偏弱震荡为主。仅供参考。

甲醇：现货报价，华东2435-2530（25/10），江苏2435-2470（25/10），广东2450-2480（30/20），山东鲁南2450-2450（-10/-10），内蒙2190-2250（0/0），CFR中国（所有来源）247-310（0/0），CFR中国（特定来源）300-310（0/0）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，上周全国甲醇开工率66.1%（+1.3%），西北开工率75.7%（+1.1%），复工仍慢，近期国家加强对煤价管控，化工煤价格有所回落。港口方面，上周卓创港口库存107万吨（-7.4）快速去库，预计8月12日至8月28日沿海地区进口船货到港量在53万吨，到港量级开始回落。

外盘开工方面，伊朗负荷低位，伊朗Busher、Marjan、kaveh、Sabalan仍重启待定，伊朗kimiya低负荷而近期有检修计划，北美装置装置复工提负，马油2线重启后负荷不高，市场担忧四季度甲醇进口量有下滑预期。需求方面，近期MTO消息频出，诚志一期MTO停车检修，兴兴MTO亦有1个月检修计划，但目前仍未兑现，关注实际兑现情况，富德小幅降负，鲁西MTO计划8.11检修15-20天。

综上，伊朗装置集中检修带来的进口减少预期成为基本面支撑，但近期下游MTO装置检修有所增加，基本面出现松动；宏观方面，美通胀环比拐头回落，美联储加息预期放缓，情绪上利好商品，预计近期甲醇维持震荡格局。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2335（-10），安徽2430（25），河北2370（0），河南2394（8）。（数据来源：卓创资讯）。

近期国内尿素市场行情大稳小动，新单跟进趋于短线。供应端检修装置逐步增量，近期国内开工和日产有所下降。小单农业零星跟进，工业逢低补单居多，贸易商补单越发谨慎。宏观方面，美通胀环比拐头回落，美联储加息预期放缓，情绪上利好商品，尿素需求一般但供应小幅减量，预计近期尿素维持震荡格局。仅供参考。

【农产品】

油粕：美国农业部8月报告中性偏空，外盘豆类震荡回调；豆油需求一般，库存78万吨，江苏地区三级豆油交货价10630（30）元/吨，反弹后区间震荡；豆粕需求一般，现货价格震荡，江苏地区价格4200（-50）元/吨，期货维持区间震荡，暂观望；印尼出口大幅增加，导致供应急剧增加对价格利空，印尼再度下调出口关税导致价格大跌，国内棕榈油库存开始迅速增加，广州地区交货价10650（70）元/吨，国内消费有所好转，反弹后维持区间震荡，仅供参考。

生猪：全国外三元毛猪均价21600（240）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格21010（-150）元/吨；生猪供应萎缩导致猪价走高，猪粮比超过6:1，生猪现货价格维持高位，7月下旬进入到季节性下跌周期，生猪价格震荡调整，仅供参考。

（来源：兴证期货）