8月17日期市早参：短期供给干扰支撑铜价 尿素供应小幅减量

【有色金属】

沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水320-380元//电，均价350元/吨，较前一日上升280元/吨，平水铜成交价格62140~62610元/吨，升水铜成交价格62160~62640元/吨，换月后首日升水走高 现货货源有限买兴积极。（数据来源:SMM）

昨日夜盘沪铜高开低走。宏观方面，7月社融和房地产等经济数据偏弱，市场担忧经济修复斜率较为缓慢，对市场情绪有一定冲击。基本面，据SMM调研，国内因电力紧张多地下发限电通知，对上下游均有一定影响，从SMM的调研来看对上游冶炼的影响要更严重。

需求方面，浙江台州、金华、嘉兴、温州、湖州等地均有企业收到限电通知，该区域涉及众多漆包线、电机、铜棒等铜加工行，但整体影响较小。综合来看，全球宏观数据都显示了对未来需求的悲观，短期供给端干扰依旧支撑铜价，但在经历的此前的大幅反弹之后，后市铜价走势以回落为主。仅供参考。

沪铝：现货报价，佛山地区报价18000~18040元/吨，较上日下降110元/吨；沈阳地区报价18160~18180元/吨，较上日下降70元/吨；无锡地区报价18100~18120元/吨，较上日下降100元/吨；杭州地区报价18150~18170元/吨，较上日下降80元/吨；重庆地区报价18140~18160元/吨，较上日下降80元/吨；天津地区报价18170~18190元/吨，较上日较上日下降70元/吨。（数据来源：SMM）

昨日夜盘沪铝走高，再度受到锌停产消息的刺激，引发了市场对欧洲能源紧缺的担忧。基本面，周末四川电力紧张局面升级，区域内107万吨电解铝建成产能（截至8.12运行产能71.5万吨）或面临短期全停的风险，国内电解铝供应端压力减小，中长期来看需要密切关注下半年新投产能和复产产能的情况。需求方面，随着淡季的持续以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软。

2022年8月15日，SMM统计国内电解铝社会库存69.8万吨，较上周四库存增加0.5万吨，较去年同期库存下降4.4万吨，8月份累计库存增加量约2.9万吨，但同期来看仍处于低位。综合来看，当前铝供强虚弱的格局逐步向供需双弱的转化，短期铝价或继续依托于成本一线震荡为主，不宜过分看空。仅供参考。

沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价25140~25240元/吨，较上日上涨180元/吨，广东0#锌锭报价25060~25160元/吨，较上日上涨170元/吨，天津0#锌锭报价25390~25490元/吨，较上日上涨210元/吨。（数据来源:SMM）

昨日夜盘沪锌冲高后回落，主要受到欧洲Nystar旗下荷兰冶炼厂停产消息刺激，外盘伦锌一度涨超6%。基本面，锌的供给端矛盾依旧突出，上周欧盟各成员国上月达成的削减天然气用量协议正式生效，欧洲供应紧张根据延续。当前锌供给端最大的矛盾不在于自身，而在于欧洲地区天然气供需。

而国内炼厂利润不佳，原料锌矿供应边际改善，但副产品硫酸价格大幅下跌，下半年锌冶炼端的产量恢复情况仍需观察。需求端，三季度正是新增专项债落地使用的高峰，对基建需求必然有较大提振，进而支撑镀锌的消费，而压铸锌则受地产拖累明显，依旧维持弱势。综合来看，短期锌依旧是有色中供给端矛盾最强的品种，但中期来看，锌自生需求端的弱势，以及未来的需求增速都限制锌价的上行高度，因此尽管锌价受消息面刺激大涨却不宜追高，中期可能维持宽幅震荡。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，华东pp拉丝(油) 7950-8000元/吨，跌40元/吨；华东pp拉丝(煤) 7900-7950元/吨，跌50元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率小幅提升至26%，拉丝排产率偏低，负荷处于低位。需求方面，煤化工竞拍方面，流拍增多，拉丝成交 46%；塑编企业成品库存高企，企业开工率下滑，BOPP企业错峰生产开工下滑明显，整体需求较为低迷。综合而言，市场对伊朗核谈释放原油供应量存一定预期，油价偏弱运行，原油延续承压，成本端压制聚丙烯，且下游企业开工回落明显，需求未持续改善，聚丙烯承压，削弱短期装置检修利好支撑，聚丙烯偏弱运行。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6110元/吨，跌160元/吨，乙二醇现货报价4000元/吨，跌105元/吨。（数据来源：CCFEI）

基本面来看，PTA供应端，昨日无新装置变化，整体装置负荷小幅修复。MEG供应端，浙江一套80万吨新装置试车，国内装置负荷低位运行。需求上，江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱，至下午3点附近平均估算在3成略偏上；聚酯负荷延续修复，但力度仍较为有限。综合而言，PTA方面，市场对伊朗核谈释放原油供应量存一定预期，油价偏弱运行，原油延续承压，成本端压制PTA，而近期供应收缩，聚酯负荷修复，供需改善，PTA相对抗跌。MEG方面，近期油价偏弱，伊朗谈判释放积极信号，虽然近期库存有所去化，但库存仍高位，乙二醇再度被空配，短期低位偏弱震荡。仅供参考。

甲醇：现货报价，华东2440-2530（-10/-20），江苏2440-2480（-10/0），广东2445-2490（-5/-10），山东鲁南2440-2450（-10/-10），内蒙2220-2280（20/30），CFR中国（所有来源）247-310（0/0），CFR中国（特定来源）300-310（0/0）（数据来源：安迅思）。

从基本面来看，内地方面，目前复工仍慢，重庆卡贝乐8.16起因限电停车检修，预计检修半个月左右，高温限电天气首度影响上游装置开工，后续关注其他装置情况，近期国家加强对煤价管控，化工煤价格有所回落。港口方面，上周卓创港口库存107万吨（-7.4）快速去库，预计8月12日至8月28日沿海地区进口船货到港量在53万吨，到港量级开始回落。外盘开工方面，伊朗负荷低位，伊朗Busher、Marjan、kaveh、Sabalan仍重启待定，伊朗kimiya低负荷而近期有检修计划，北美装置装置复工提负，马油2线重启后负荷不高，市场担忧四季度甲醇进口量有下滑预期。

需求方面，近期MTO消息频出，诚志一期MTO停车检修，兴兴MTO于8.15起检修1个月，富德小幅降负，鲁西MTO计划8.11检修15-20天。综上，伊朗装置集中检修带来的进口减少预期成为基本面支撑，但近期下游MTO装置检修有所增加，基本面出现松动；宏观方面，美通胀环比拐头回落，美联储加息预期放缓，情绪上利好商品，预计近期甲醇维持震荡格局。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2330（-5），安徽2430（0），河北2360（-10），河南2395（1）。（数据来源：卓创资讯）。

昨日国内尿素市场行情弱势整理，商家逢低按需跟进。检修装置陆续复产中，日度产量缓慢提升。农业零星小单采购，工业补单趋于理性，贸易商出货意愿增强。宏观方面，美通胀环比拐头回落，美联储加息预期放缓，情绪上利好商品，尿素需求一般但供应小幅减量，预计近期尿素维持震荡偏弱格局。仅供参考。

【农产品】

油粕：美国农业部8月报告中性偏空，外盘豆类震荡回调；豆油需求一般，库存78万吨，江苏地区三级豆油交货价10590（-40）元/吨，反弹后区间震荡；豆粕需求一般，现货价格震荡，江苏地区价格4190（-10）元/吨，期货维持区间震荡，暂观望；印尼出口大幅增加，导致供应急剧增加对价格利空，印尼再度下调出口关税导致价格大跌，国内棕榈油库存开始迅速增加，广州地区交货价10650（0）元/吨，国内消费有所好转，反弹后维持区间震荡，仅供参考。

生猪：全国外三元毛猪均价21420（-180）元/吨；河南主产区外三元毛猪价格20930（-80）元/吨；生猪供应萎缩导致猪价走高，猪粮比超过6:1，生猪现货价格维持高位，7月下旬进入到季节性下跌周期，生猪价格震荡调整，仅供参考。

（来源：兴证期货）