欧洲产能或有恢复 沪铝盘面整体偏空

【行情复盘】

昨日沪铝主力合约AL2210平开高走，全天震荡走强，报收于18505元/吨，环比上涨0.82%。夜盘有所回调；隔夜伦铝继续走弱。

长江有色A00铝锭现货价格环比下跌20元/吨，南通A00铝锭现货价格环比持平，A00铝锭现货平均升贴水-40元/吨。

【重要资讯】

上游方面，北方地区国产矿价格略有松动，山西和河南地区的部分氧化铝厂保持压产状态，对于国产矿需求有所下降，因此在矿石成交过程中卖方做出了一定的让利。美铝旗下挪威Lista冶炼厂将减产产能约3.1万吨电解铝，荷兰铝业生产商Aldel将减产5万吨再生铝产能，据SMM统计，2021-2022年度海外电解铝累计减产产能147.6万吨。

下游方面，SMM统计，上周铝加工龙头企业周度开工率环比上周上涨0.7个百分点至66.1%。

库存方面，2022年9月5日，SMM统计国内电解铝社会库存68.1万吨，较上周四库存减少0.2万吨，较去年同期库存下降6.2万吨，较8月底库存基本呈持稳状态。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端受高温限电的影响产能减少，未来复产也需要一定过程。欧洲产能受罢工结束影响或有恢复。

需求方面，8月限电影响逐渐淡化，上下游复产稳步进行。随着“金九银十”旺季的来临，加工企业开工有小幅好转。但在整体偏空的大环境下，终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。

库存方面，社会库存微幅累库影响偏中性。目前沪铝盘面受有色集体反弹影响，加之四川复产缓慢逐渐凸显，还有云南降负荷的传闻，预计盘面延续宽幅震荡。

空近月多远月的跨期套利组合可继续持有，需关注限电以及欧洲事态的进一步发展。主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

（来源：方正中期期货）