旺季需求效应或打折扣 PVC期价重心承压走低

【行情复盘】

PVC期货表现疲弱，盘面窄幅高开高走，向上测试五日均线压力位，但未能突破，重心承压走低，进一步跌破6300关口，录得长上影线，并连续三个交易日收跌。隔夜夜盘，重心继续下探。

【重要资讯】

期货弱势下行，市场参与者信心受挫，观望情绪渐浓，国内PVC现货市场气氛降温，各地区主流价格跟随松动，低价货源有所增加。PVC现货市场维持深度升水状态，基差难以收敛，点价货源存在优势，但实际成交不活跃。西北主产区企业签单情况不佳，出厂报价灵活下调为主。

上游原料电石市场出厂价及采购价均窄幅回落，虽然电石企业亏损压力凸显，但由于PVC行情低迷，向上压力电石走势，成本端无力提供支撑。

新增检修有甘肃银光、宁夏英力特、包头海平面和山东信发四家企业，但部分前期检修企业恢复生产，PVC行业开工水平提升至77.59%。后期新增检修计划预计仅有一家，部分装置延续停车状态，PVC开工率或继续窄幅回升，检修损失量较前期下降。

贸易商排货意向增加，高价货源向下传导阻力较大，部分报价下调，但整体交投仍偏淡，下游适量补货后，入市采购较为谨慎。虽然进入季节性旺季，但PVC需求端仍不济。房地产需求端刺激政策陆续出台，而当前下游订单仍一般，反应不明显，旺季需求效应或打折扣。

此外，出口套利窗口关闭后，PVC出口量将逐步回落，外贸提振削弱。

【交易策略】

华东及华南地区社会库存居于高位，难以启动去库存，市场面临较大库存压力，加之近期缺乏利好刺激，PVC期价延续区间震荡走势，重心在6000-6600内运行，波段操作为宜。

PVC现货市场深度升水，可考虑做空基差套利。

（来源：方正中期期货）