纸浆期货自高位大幅回落 相关机构前瞻后市行情

9月21日早盘开盘，国内期市多数承压下行，化工板块大面积飘绿，其中纸浆期货主力合约日内跌超2%。截止发稿，纸浆主力合约现报6744元/吨，跌幅2.52%。

纸浆盘面整体承压，自高位大幅回落，相关机构前瞻后市行情：

南华期货：看空

8月份针叶浆、阔叶浆进口量环比上涨，市场供应端出现松动，但国内现货市场可流通货源有限，部分业者报盘延续高位，低价惜售。需求端原纸厂家近日需求延续清淡疲软，部分厂家对高价纸浆需求延续清淡，采购积极性一般，对浆市支撑有限。规模纸企发出涨价函，计划10月1日调涨300元/吨，市场对此暂时多持观望心态，需求增量有限情况下，价格起伏有限，整体仍持稳为主。另外昨日纸浆期货主力合约持仓量大幅减少，以多头减仓占优。预计盘面仍存小幅下跌空间。

申银万国期货：继续高位僵持

前期由于可交割货源短缺，近月合约持续走强，而远月合约由于贴水较多近期处于补涨态势，持续修复基差。最新公布的外盘报价维持在960-970美金附近，但近期人民币贬值使得进口成本居高不下，成本面支撑依旧较强。下游纸企积极提涨，原纸价格跟随浆价小幅上行，但下游开工提升有限，需求整体仍偏弱。短期仍以供应面主导，浆市或继续高位僵持。

华泰期货：观望气氛浓郁

近日离岸人民币兑美元汇率破7，在岸人民币兑美元汇率存在一定贬值压力，造成纸浆厂商进口成本增加。纸浆产品金融属性较为明显，短期内浆市观望气氛浓郁。港口库存方面相较上周无明显变化，市场可流通货源较少。金九银十旺季到来，但由于原料市场价格高企，成本增加，下游产品价格保持横盘震荡走势。外盘成本维持高位整理，将会继续支撑现货价格。预计未来的纸浆市场仍将呈现震荡的态势。

方正中期期货：看空

对纸浆而言，中期供应紧张的局势有望缓解，并带动高溢价回落，但可能需要一定时间，关注进口回升的持续性。技术上，2301合约高位大幅减仓回落，有望阶段性转弱，并下探6800元和6700元，但结合目前盘面走势及期现价差看，打破6700附近支撑可能还需新的利空出现，空单仍可逢高尝试但不建议大仓位操作。

风险提示：文章观点均来自于期货公司研报观点，仅供参考，据此操作风险自担。