镍价成本支撑强劲 中长期走弱仍是大势所趋

9月21日，沪镍期货主力合约开盘报194410元，今日盘中最高触及199550元，最低下探194400元；截止目前，沪镍主力涨幅超2%。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格小幅收涨0.77%，当日开盘报24600美元，盘中摸高25200美元，探低24550美元，收报24860美元。

LME镍期货行情回顾：

市场要闻：

据Mysteel，菲律宾第二大镍矿石出口商Global Ferronickel Holdings Inc企下附属公司Ipilan Nickel Corp已完成向中国运送5.47万湿吨的中品位矿石的首次装运。 据了解，首船货物出售给了广东世纪青山镍业有限公司。Ipilan的目标是2022年从巴拉望矿开采50万湿吨矿石，并将中高品位镍矿的年产量扩大到150万湿吨，该矿山寿命至少为10年。

据Mysteel，2022年8月中国精炼镍表观消费量2.05万吨，环比减少14.98%，同比减少47.55%。

据海关总署，2022年8月中国镍锍进口2.21万吨，环比增加74.54%。自印尼进口镍锍2.19万吨，环比增加91.1%。2022年1-8月中国镍锍累计进口8.93万吨，环比增长32.97%；其中自印尼累计进口镍锍8.39万吨，环比增长35.27%。

机构观点：

申银万国期货认为，印尼称今年或对镍产品加增关税，但估计影响力度有限。国内8月电解镍产量环比下降3.13%，而表观消费有所回升，纯镍库存处于相对低位，对价格带来一定支撑。同时，海外印尼镍铁、湿法中间品以及不锈钢产品持续回流，供应端压力仍然存在。下游不锈钢领域，9月需求出现回暖，库存出现下滑，钢厂备货积极性较好，镍铁需求转好，金九银十旺季需求有一定预期。整体上，需求有所好转，镍价再承压运行为主。

上海中期期货表示，欧洲的能源问题及全球库存不断走低，令市场对于供应有一定的担忧，由于欧洲能源价格高昂导致当地不锈钢厂纷纷减产，中国出口至欧洲的不锈钢热轧量大幅提升。进入金九银十，不锈钢价格开启筑底反弹的行情，现货市场成交较好。此外，今年是印尼镍中间品、高冰镍项目集中投放，硫酸镍原料供应增多，但下游需求较好。综合来看，旺季需求逐步边际改善，原料成本支撑强劲，镍价或有支撑，但中长期镍市场基本面走弱仍是大势所趋。

国信期货点评称，供给端，镍铁价格上行，铁厂利润好转，镍铁产量环比上行。需求端，不锈钢库存本周继续下跌，钢厂控量出货，终端需求相对低迷。合金方面，镍价上行之后需求再度转弱。而新能源领域，三元前驱体产量大幅上行，终端需求转好逐步正反馈至硫酸镍环节，硫酸镍价格上行，不过中间品供给充裕，硫酸镍后期价格上行幅度有待观察。库存方面，LME库存低位，国内库存本周略有下降。镍基本面较前期好转，但美联储议息会议在即，宏观不确定性增加，预计短期镍价高位震荡。