供应端产量重回高位 尿素后市或仍有下行空间

9月21日，尿素期货主力合约开盘报2407元，今日盘中最高触及2434元，最低下探2391元；截止目前，尿素主力涨幅超1%。

【行情复盘】

9月20日，尿素期货主力合约收涨0.08%至2413元，当日最高价报2422元，最低价报2372元，持仓量：+889手至122209手，成交量：122255手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持2019手至68846手，空头合计增持893手至68056手。据统计尿素期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、建信期货：尿素盘面延续震荡市

供应端，煤制和气制装置复产量大于检修量，尿素供应端产量重新回到16万吨/日的高位；需求端正在兑现边际改善预期，秋季用肥需求释放，复合肥企业开工率连续五周回升，但现货价格的持续续涨再度加剧下游备货谨慎心理，在刚需支撑有限的情况下，我们需要注意高价的负反馈情况。供需双增的情况下导致尿素企业库存上周继续快速增长，目前接近60万吨的高位；原料价格再度走高支撑企业挺价意愿。刚需释放力度有限，临近长假，多数企业降价吸单，现货价格有所走弱，盘面上仍然延续震荡市。

2、西南期货：尿素后市或仍有下行空间

从上游利润来看已经来到往年偏高区间，将会一定程度带动高日产的维持，工需偏弱下，农需淡季，秋季备肥以及淡储对于整体需求支撑有限，底部会有承储买入增加需求，并有一定成本支撑，随着盘面与现货持续走高，与产业链供需开始产生明显的背离，最新一期上游库存大幅累库，对于盘面预计形成利空，盘面也在验证，后市或仍有一定下行空间，再向上的概率偏小。