外强内弱格局或有改善 棉花价格仍不乐观

9月21日棉花价格最新行情：棉花期货主力合约开盘报14120元，今日盘中最高触及14190元，最低下探13915元；截止目前，棉花主力跌幅超1%。

【行情复盘】

9月20日，棉花期货主力合约收跌2.04%至14180元，当日最高价报14245元，最低价报14010元，持仓量：+19535手至483609手，成交量：531457手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持7242手至312520手，空头合计增持12308手至313588手。据统计棉花期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

据中国棉花信息网，9月21日中国棉花价格指数（CC Index）为15560元/吨，较上个交易日减少19元/吨。

中国棉花协会：2022年8月，中国棉花协会棉农分会对全国12个省市和新疆自治区2053个定点农户进行了棉花生长情况及预计产量调查。调查结果显示：全国植棉面积为4346.7万亩，同比持平略增，预计总产量约为592.1万吨，与上期基本持平，同比增长2.5%，尽管部分棉区出现不利天气，由于总体长势仍好于去年，对预期产量影响不大。

据美国农业参赞发布的报告，2022/23年度马里、布基纳法索和塞内加尔的棉花收获面积预计同比增长8%，达到144万公顷。2022/23年度，上述三国的棉花产量预计达到260万包，同比增长6%，主要原因是天气良好、虫害问题不大以及化肥使用恰当。报告预计，2022/23年度上述三国的棉花出口量同比增长32%，达到288万包。2021/22年度，马里、布基纳法索和塞内加尔的棉花面积和产量分别为133万公顷和246万包，同比分别增长80%和91%。

【机构观点】

1、华泰期货：棉花外强内弱格局或将有所改善

随着本周美联储加息落地，美元持续走强，在宏观因素的影响下，棉花价格受到打压。结合美国USDA的9月报告，美国农业部对此前美棉的严重减产预期进行了一定程度的修正，总体来看，全球供应端的紧张局面稍有缓和。国内方面，传统旺季带动下，纺织厂订单有所增加，现货询价和走货速度相比之前有所提升，但同比订单量仍然差距较大，消费端的好转并不明显，全球通胀持续，经济预期不改善的情况下，新年度的棉花价格仍不很乐观。从整体上来看，宏观层面的利空因素尚存，短期外强内弱格局或将有所改善，但长期来看郑棉仍将维持震荡态势。

2、华安期货：郑棉缺乏向上运行的持续推动力

国内旺季行情稍显，纺企备货开机行为增加，纱线库存由高位回落；但受疫情以及宏观经济下行周期影响，预计旺季不及预期。新疆部分地区新棉6元/公斤开秤，价格远低去年水平。从长期而言，郑棉缺乏向上运行的持续推动力。