进口价格压制反弹空间 PVC市场缺乏利空

9月22日，PVC期货主力合约开盘报6082元，今日盘中最高触及6210元，最低下探6042元；截止早盘收盘，PVC主力涨幅达1.79%，报6197元。

【行情回顾】

9月21日，PVC期货主力合约收跌1.25%至6087元，当日最高价报6146元，最低价报6035元，持仓量：+66,009手至764,709手，成交量：1,098,892手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持28,671手至412,020手，空头合计增持45,074手至502,240手。据统计PVC期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、上海中期期货：PVC市场缺乏利空

当前新疆地区运输问题成为主要矛盾，单边上涨超过半个月，国内PVC现货市场各地货源仍然不多，期货大涨提振业者心态，市场气氛明显好转，贸易商积极涨价。上方空间受出口利润制约，高度有限。原料电石企业仍处于盈亏边缘，并因限电、炉况等影响而造成电石生产不足的现象，产量难以继续攀升，供应增加较为缓慢；另一方面，烧碱行业利润较好，行业开工率较高。我们认为，电石数货源供应仍处于矛盾状态，供需仍不平衡，需要消化库存保证正常生产。PVC商家惜售明显，下游市场按需采购，需求稳定。需求端上看，出口仍然占比较大，出口利润维持高位支撑需求稳步上行，目前市场缺乏利空。

2、华安期货：进口价格压制PVC反弹空间

美国通胀数据超预期引发商品集体回调，V01整体走势进一步走弱。9月供应需要观察新疆地区疫情管控情况，目前来看新投产将扩大四季度压力，后续要继续关注出口环比能否恢复，及观察需求增量能否兑现，进口价格压制PVC反弹空间，山东氯碱一体化电石法掉入盈亏平衡线之下，需求端订单天数转好但力度不够，重点在于后续需求端兑现情况。