纺纱厂利润走势向好 棉花囤积调动性依旧较差

本周四，棉花01合约收盘价14205元/吨，回涨1.10%。 

【背景分析】

据美国农业部最新发布的美棉生长报告数据显示，新季美棉优棉比下调为33%（去年同期为64%），成铃率维持在48%。供需年报预测22/23全球消费预期下调0.7%，环比减少18.3万吨；进口量下调3.9%，环比减少39.1万吨。

2021年全国棉花播种面积为3028.1千公顷，全国棉花总产量573.1万吨，比前年环比下降3%。受去年减产影响，去年籽棉销售价格达五年内新高，刺激了棉农的扩种。同时22/23产区天气状态良好，预计单产将会小幅增加。

由上我们推导22/23产季产量预计增加、将达到587万吨左右，未来市场基本面较宽松。

河南销区价格行情：新疆机采棉，强力28，含杂3以内，价格16150，手采棉价格为16275。本周全国库存继续减少，剩余商品总量在203.5万吨左右，环比上周减少3%。

下游纺织市场行情清淡，原材料价格频繁波动，对于利润薄弱的订单不少贸易商选择干脆不做。八月纺纱厂利润为2550元/吨，但商品库存处于高位，在面对棉花大幅下跌时，利润虽然走势向好，但囤积调动性依旧较差。

【核心逻辑】

下游产业处于弱势，新产实种面积增加。走货缓慢，库存环比处于历史高位。新棉上市成交价偏弱，市场对新棉预期利空，消极情绪偏重。 

风险因素：市场改善，国家补贴，美国新产数据较往年下滑，对华关税调整。 

（来源：东海期货）