国际糖价利多白糖盘面 关注印度开榨进展

【行情复盘】

期货市场：夜盘白糖期货窄幅整理。SR301在5637-5653元之间波动，略涨0.18%。

【重要资讯】

2022年9月21日，ICE原糖收盘价为17.82美分/磅，人民币汇率为7.0477。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4914元/吨；巴西配额外食糖进口估算成本为6258元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5189元/吨；泰国配额外食糖进口估算成本为6616元/吨。

印度马邦2022/23榨季将从10月15日开始，而不是10月1日，因为该邦的甘蔗种植区正面临持续的降雨。今年，马邦的甘蔗种植面积从去年的123.2万公顷增加到148.7万公顷，增加了25.5万公顷。预计甘蔗产量将达到每公顷95吨。预计2022/23榨季马邦的食糖产量将达1380万吨。2021/22榨季，马邦的食糖产量为1373.6万吨，已经超过了北方邦。

国内2022/23榨季生产开启，据悉内蒙古呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司于2022年9月15日开机生产，成为内蒙古首家开榨的甜菜糖厂，也是国内首家开榨的糖厂，据悉内蒙古2022/23榨季预计开榨糖厂数量为12家，较上榨季减少1家，其余糖厂将在10月份陆续开榨。

【交易策略】

国际糖价反弹对郑糖有利多影响。不过，巴西产糖进度可能加快，本年产量或超过预期。不过，欧洲地缘冲突可能升级对原油价格有刺激作用，若油价涨幅较大则又将抑制巴西糖厂产糖意愿。此外，后期印度开榨进展和食糖出口情况也是重要影响因素。

国内8月份外糖、糖浆等进口量同比大增，本年度外糖进口量超过预期。还有，8月末工业库存仍为近年来高位，且部分糖厂提前开榨，预期2022/23年度食糖产量将回升至1035万吨。

整体看，国内食糖供应宽松，对于糖价反弹空间不宜抱过高期望，逢高做空仍是中长期操作策略。

白糖SR2301、SR2305的价差尚无明显趋势性，当前处于历史中间水平，暂无套利机会。

（来源：方正中期期货）