沪镍延续承压回落 不锈钢主力合约自高位大幅下行

9月23日，沪镍期货延续承压回落，目前镍铁与不锈钢产业链整体行情走势协同性较强，所以受成本下滑影响，不锈钢主力合约开盘自高位大幅下行。

截至目前来看，沪镍主力今日开盘报197840元/吨，现报193510元，跌幅1.35%；不锈钢主力开盘报17205元，现报16960元，跌幅1.25%。

今日镍及不锈钢双双下跌，后市行情又将如何？相关机构观点汇总如下：

申银万国期货：国内8月电解镍产量环比下降3.13%，而表观消费有所回升，纯镍库存处于相对低位，对价格带来一定支撑。同时，海外印尼镍铁、湿法中间品以及不锈钢产品持续回流，供应端压力仍然存在。下游不锈钢领域，9月需求出现回暖，库存出现下滑，钢厂备货积极性较好，镍铁需求转好，金九银十旺季需求有一定预期。整体上，需求有所好转，镍价相对承压运行为主。

方正中期期货：美元指数高位震荡，有色延续波动反复，镍价延续回调。从供给来看，电解镍9月可能微有增产，而镍生铁国产趋减进口趋增。现货升水继续回落，成交清淡，后续关注进口到货情况。需求端来看，不锈钢下游加工逐渐有所恢复，不锈钢9月排产预期增加。新能源动力电池对硫酸镍需求仍将回升，有利于镍豆去库存。注意美元指数走势及地缘形势，以及国内供需形势相对变化。镍突破20万元后再失守，短线波动较大，外盘库存增加显著后有所回落，偏高位震荡走势延续。

SME信息研发中心方面表示，随着美联储利率会议落地及俄乌局势升温，金属走势普遍震荡，沪镍价格波动加剧。沪镍期货仓单增加133吨至1740吨，低库存仍对镍价构成利好；不过精炼镍基本面走弱趋势不变，但有旺季需求驱动预期。整体来看，短期镍价走势仍存在较大不确定性。

国泰君安期货有色金属高级研究员邵婉嫕：沪镍方面，尽管不锈钢、新能源季节性消费返场，且合金消费刚性需求稳中有增，但是下游对高价精炼镍资源的接受度偏弱，采购边际下滑有望导致库存垒增，或对镍价形成拖累。不锈钢方面，9 月季节性消费返场驱动钢价回升至高位，企业利润修复驱动 9 月的排产边际上行 11.9%，供给边际增量较需求更为可观。社会库存去化态势于 9 月底结束，在供应放量的驱动下，库存有望形成小幅垒库。