美经济增长放缓将不可避免 沪金走势强于外盘

一、走势及成交情况

本周（9.19-9.23）沪金震荡上涨。沪金指数总成交量57.9万手，较上周增加11.0万手，总持仓量27.0万手，较上周减仓1.6万手，沪金主力下跌，主力合约收盘价387.64，与上周收盘价上涨1.05%。

二、宏观面分析

美国联邦储备委员会21日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3%至3.25%之间，这是美联储今年连续第三次加息75个基点。

根据美联储发布的最新季度经济预测，美联储官员对去年第四季度到今年第四季度经济增速的预测中值为0.2%，明显低于6月预测的1.7%，体现出他们对美国经济前景的预期更为悲观。预测显示，美联储官员对2023年第四季度美国失业率的预测中值为4.4%，较6月预测上调0.5个百分点。

英国中央银行英格兰银行22日宣布加息50个基点，将基准利率从1.75%上调至2.25%，这是自去年12月以来英国央行第七次加息。8月和9月连续加息50个基点，创下过去27年来英国央行最大的密集加息幅度。本次加息后，英国基准利率升至2008年来新高。

三、供需端及资金面分析

世界黄金协会全球央行负责人樊少凯表示，今年2月至4月世界黄金协会对各国央行黄金储备进行调查，总共收到57个央行的调查答复，其中，25%的央行计划在未来12个月增加黄金储备，70%表示保持不变，5%称“不知道”，没有央行回复减少储备。有计划增加黄金储备的央行比例越来越高。在低利率环境下，黄金自然成为比较好的投资品种，而在复杂的地缘政治环境之下，黄金也是唯一非政治性的储备资产，因此，黄金的重要性自然而然地上升。

央行的黄金储备占地面上已存在黄金的五分之一左右，每年度各国央行的黄金购买量占全年黄金需求的10%至15%，央行在黄金市场的重要性不只是因为它们持有大量的黄金储备，而是因为它们是指标性的投资者。央行储备的投资方向可以暗示全球的宏观经济状态、市场趋势和地缘政治风险的走向。因此，央行对黄金的看法经常会吸引总体投资者的注意。

四、后市行情研判

美联储如预期宣布上调联邦基金利率75个基点，至3.00%-3.25%目标区间。这是美联储在本轮货币政策紧缩周期内，连续第三次加息75个基点。同时，议息会议声明显示，美联储抗通胀的决心还没有发生变化，仍致力于把通胀压制回2%的长期目标，为了抗通胀，美联储必须要进一步加息。未来利率可能会进一步上升，并在较长时间内维持高位。美联储下调了对明年GDP增长的预测，同时上调了对失业率的预测，经济增长的放缓将不可避免。

大周期技术形态看黄金还处于高位运行中，周线看2月突破大三角形态，COMEX金4月中旬开始回落，跌破60日线，7月下破1800、1900两个整数关口，8月反弹到1800附近，同时受到60日线压力，COMEX进再次走势下跌。沪金走势强于COMEX金，主要是受到人民币汇率走势，目前处于震荡走势。

（来源：和合期货）