菜籽油涨势或有放缓 马棕油出口节奏成关键

【咨询信息】

1）目前一些巴西大豆加工商由于压榨利润转为负值已暂停生产，这反映出巴西国内生物柴油需求疲软，豆油库存高企。代表大豆压榨企业的巴西植物油行业协会（ABIOVE）证实，部分会员企业已经提前开始通常年底进行的停工检修，因为豆油价格下跌，而大豆价格居高不下，导致压榨利润受损。 

2）周三印尼宣布将10月1-15日的毛棕榈油参考价格定为每吨792.19美元，低于9月下半月的846.32美元/吨。根据印尼棕榈油出口税和参考价格的对应表，出口税将从目前的每吨52美元降至每吨33美元。印尼棕榈油关税降低，意味着马来西亚棕榈油将面临更为激烈的出口竞争。

【后市展望】

昨日油脂中菜籽油、豆油盘中涨幅超过1%，棕榈油延续弱势。

随着华东菜油库存加速去化，菜油现货价格迎来补涨，期价跟涨，但涨势较昨日明显放缓。相比之下，棕榈油依然表现最弱。随着马来西亚棕榈油库存的不断攀升，马来西亚棕榈油的出口节奏显得尤为关键。

如果未来几个月马来西亚棕榈油出口量不能保持增长，届时马来西亚棕榈油库存将面临进一步攀升的风险。随着印尼和马来西亚两国的出口竞争持续上演，未来需重点关注印度和中国的需求增量。

国内棕榈油港口库存面临重建，需求面临国内多地疫情散发和需求季节性转弱的拖累，短期棕榈油基差继续承压。棕榈油仍是油脂中表现最弱的品种，短期空头思路维持。 

（来源：宝城期货）