钢厂焦炭刚需回落 政策支撑预期强烈

11月14日，焦炭期货主力合约开盘报2673.5元/吨，今日盘中最高触及2749元/吨，最低下探2673.5元/吨；截止目前，焦炭主力涨幅超2%。

【行情复盘】

11月11日，焦炭期货主力合约收涨3.97%至2696元/吨，当日最高价报2725元/吨，最低价报2555.5元/吨，持仓量：+905手至32,051手，成交量：46,154手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持19手至18,452手，空头合计增持898手至18,864手。据统计焦炭期货主力持仓呈现多减空增局面。

【机构观点】

1、西南期货：双焦期货下跌受阻

产地焦企焦炭价格三轮提降落地，焦炭主力基差转负，现货呈贴水状态。供应端，焦炭综合库存下降，创新低，分主体，独立焦企库存增加，钢厂库存减少，港口库存大幅下降。平均吨焦利润亏损幅度有所缩窄，焦企炼焦开工率下降。需求端，钢厂亏损加剧开工率下降，检修预期较多，不利于焦炭的消耗。综合来看，产业链终端需求疲弱不利双焦消耗对价格形成压力，而上游的疫情反复、货运受阻、低库存等因素对价格形成支撑，而政策支撑预期强烈，双焦价格多空因素博弈激烈，双焦期货价格技术上下跌受阻。总体判断，双焦价格短期大概率以震荡为主。

2、中泰期货：焦炭刚需回落，钢厂仍有继续提降意愿

目前虽然原料煤价格大幅回落，焦企成本压力减小，但三轮焦炭价格下调落地后，焦企利润仍亏损严重。同时，钢材终端成交依旧较弱，钢价大幅回落，钢厂利润进一步减少。目前钢厂减产检修力度继续增加，铁水延续回落态势，焦炭刚需回落，钢厂原料仍以按需采购为主，并且仍有继续提降意愿。整体来看，短期内负反馈持续中，部分煤矿价格已经开始松动下跌，不过，宏观预期好转支撑煤焦期价反弹。但是，钢材市场终端需求仍显疲弱，钢厂焦炭库存维持相对低位，原料以按需采购为主。若需求仍无好转，铁水产量继续回落，双焦价格或将继续受压弱势下行。