供应端总体维持高位 纯碱上涨空间或有限

11月22日，纯碱期货主力合约开盘报2618元/吨，今日盘中最高触及2643元/吨，最低下探2613元/吨；截止目前，纯碱主力涨幅达1.5%附近。

【行情回顾】

11月21日，纯碱期货主力合约收涨1.08%至2620元/吨，当日最高价报2626元/吨，最低价报2579元/吨，持仓量：+52295手至1176857手，成交量：1661612手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持23345手至406973手，空头合计增持12295手至339658手。据统计纯碱期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、南华期货：纯碱01多头思路较明确

当前，纯碱01的多头思路较为明确，低库存下上中下游同时去库，价格目标对准了当前现货平水的2650的上方空间。因此对于01合约而言，现货未来的价格走势的预判决定了行情上行的高度。纯碱供应端毋庸置疑维持在90%附近波动，下周骏化开车，投产出料但未出量，总体维持高位。出口近期价格下行，但是窗口依旧打开，11-12出口量预计维持高位。静态角度，纯碱近期的需求表现稳中偏强，轻碱和重碱均表现较好，在上中下游均低库存的情形下，以静态需求后推01碱厂去库的趋势是可以继续维持的。当前，库存角度延续去库总体低位，碱厂挺价现货坚挺，后续拐点仍需玻璃厂的冷修从量变到质变影响情绪。

2、国投安信期货：纯碱预计继续上涨空间有限

厂家库存降至30万吨，轻碱累库重碱去库，社会库存降至10万吨以下，下游玻璃厂继续去库。当前高价，下游玻璃厂接货意愿不强，上下游博弈继续。目前开工88.6%，预计开工仍高位运行。轻碱表现偏弱，重碱维稳。纯碱修复基差基本完成，玻璃冷修制约纯碱上升高度，预计继续上涨空间有限。