锌价波动或有所加大 关注欧洲冶炼开工情况

12月1日，沪锌期货主力合约开盘报23980元/吨，今日盘中最高触及24490元/吨，最低下探23960元/吨；截止早盘收盘，沪锌主力涨幅达2.54%，暂报24410元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报3048.00美元/吨，最高价报3075.00美元/吨，最低价报3044.50美元/吨，暂报3068.50美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

11月30日，上海期锌价格小幅下跌。主力合约2301，以23845元/吨收盘，下跌85元，跌幅为0.36%。当日15：00伦敦三月锌报价2931.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.13，低于上一交易日8.15，上海期锌跌幅大于伦敦市场。

全部合约成交163225手，持仓量减少9357手至207345手。主力合约成交115049手，持仓量减少6072手至110402手。

机构观点：

申银万国期货认为，今年以来美联储加息是市场最大的利空因素，因加息可能导致经济增长放缓，并可能减少锌需求。目前欧洲天然气价格出现松动，但锌冶炼减产尚未恢复，需要关注未来欧洲天然气价格变动。目前国内精矿加工费小幅回升，精矿供应表现宽松。短期锌价可能跟随铜价走势，中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。

中信期货研报称，广州多个区宣布解除临时管控区域，疫情防控优化，提升市场对未来需求预期。叠加近期地产政策频出，地产预期转好，对锌价有阶段性提振。供应端来看，国内外锌矿加工费皆大幅回升，锌矿进口产生盈利背景下进口锌矿陆续到货，锌矿供应情况逐渐转向宽松。需求端，10月份之后疫情的扰动拖累了精炼锌的需求，不过近期地产政策频出使得地产需求预期转好。当前锌社会库存仍处于极低位置，锌锭供给扰动之下库存短期难以大幅累积。整体来看，近期宏观预期反复，预计在低库存背景之下锌价波动或有所加大，价格或将宽幅震荡。中长期来看，随着供需逐渐走向宽松，锌价重心即将下移。