12月15日期市早评：沥青期价或将宽幅震荡 棉花市场情绪偏好

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2305合约价格震荡上扬，收盘报价3986元/吨，涨幅1.42%，成交量较上一交易日明显放大。基本面上看，钢铁行业能效标杆三年行动方案正式启动，螺纹钢产能长期存进一步去化预期。REITs试点范围扩大，将进一步惠及房地产市场。建筑行业利好政策不断，对钢价形成强力支撑，但国内季节性需求减弱也会明显制约上涨空间，在强预期与弱现实的背景下，短期价格缺乏趋势性方向。技术分析上看，螺纹钢2305合约价格位于前期下跌反弹高点以及4000元/吨整数关口压力位附近。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2303合约冲高回落，收盘报价5696元/吨，涨幅0.39%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓340351手，空单持仓345028手，多空比0.99。陈糖去库情况较好，加之国内榨糖成本存支撑，但国内榨糖厂陆续开工，南方糖即将迎来压榨高峰期，总体供应压力较大；需求方面，因国内防疫政策优化，叠加春节备货预期，提振市场信心。综合来看，预计市场短期或震荡偏强为主。

趋势观点：建议以观望或逢低试多为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2303合约窄幅震荡，收盘报价16495元/吨，跌幅1.93%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2303合约多单持仓19109手，空单持仓22650手，多空比0.84。虽养殖端抗价惜售情绪渐起，但近期生猪出栏继续增量；终端消费方面，天气转冷和各地防疫政策优化调整，叠加南方腌腊开启情况转好，但总体需求恢复不及预期。多空交织下，预计短期市场或偏弱震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4275元/吨，较上一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.35%；持仓量约10.38万手，日增仓约+1.1万手。现货方面，周三鸡蛋现货价格稳中略有下跌，生猪和饲料价格持续走弱，拖累鸡蛋价格，叠加鸡蛋小幅累库但鸡蛋库存整体仍处于低位，供给支撑力度有所减弱。据钢联数据显示，截至12月14日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.87天，流通环节的可用库存天数为1.19天。持仓方面，12月14日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约5.64万手，空单持仓约5.62万手，多空比约为1.0，净多持仓约为0.02万手。整体来看，生猪和饲料价持续走弱，拖累蛋价，叠加库存小幅累库，需求有走弱迹象，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡偏空运行，但需警惕大幅下跌后的技术性反弹风险。 

趋势观点：建议以观望为主。  

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2305收盘报价13900元/吨，较上一交易日结算价上涨100元/吨，涨幅0.72%；持仓量约74.66万手，日增仓+6769手。国内棉花现货价格保持稳定，随着棉企积极销售，棉花供应将大幅增加，供应端压力将逐步显现，且下游采购非常谨慎，多以刚需采购为主，但随着疫情政策的调整及寒潮来袭，市场情绪整体偏好。持仓方面，12月14日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约42.52万手，空单持仓约53.39万手，多空比0.80，净多持仓约为-10.87万手。整体来看，下游开机率有较明显回升，但走货速度一般，叠加疫情防控政策的调整，整体市场信心有所好转，预计短期内棉花低位宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7896元/吨，较前一交易日结算价上涨120元/吨，涨幅1.54%。现货方面，据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨140元/吨。主产国方面，周二午间，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了11月棕榈油月度报告，其中产量及库存下降均超出预期，报告整体偏多。但国内棕榈油库存高企，将压制棕榈油反弹空间，由于11月船期到港延迟较多，本月到港压力依旧较大，国内库存拐点或继续推迟。目前疫情政策逐渐放开，后续需求能否回升成为关注焦点，预计棕榈油期价仍将宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3504元/吨，较前一交易日结算价上涨53元/吨，涨幅1.54%。据钢联数据显示，截至12月14日，国内沥青周度产量为31.83万吨，较前一周降低14.18%；社会库存为25.63万吨，较前一周降低2.32%；企业库存为71.2万吨，较前一周降低6.81%。当前沥青供需双弱，库存虽小幅走低，但企业库存仍相对偏高，寒潮来袭，天气大幅度降温，道路终端施工受阻，北方炼厂出货减少较为明显。预计沥青期价将以宽幅震荡运行为主，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2301收盘报价4289元/吨，较前一交易日结算价下跌75元/吨，跌幅1.72%。据钢联数据显示，当日中国大豆饼粕现货汇总均价为4807元/吨，较前一交易日下跌44元/吨。供应方面，国内大豆陆续到港，大部分油厂恢复开工，开机率大幅回升，压榨增加，豆粕库存拐点逐步显现，利空豆粕价格。考虑到期货主力合约即将换月，投资者或可交易M2305合约。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2301收盘报价8440元/吨，较前一交易日结算价上涨8元/吨，涨幅0.09%。现货方面，随着疫情管控政策放宽，批发市场成交量有所回升，叠加节日备货提振，部分产区走货速度有所加快。需求方面，柑桔等替代品陆续上市，对苹果需求有一定冲击，但是其价格目前较高，冲击力度有限。综合来看，苹果价格或以震荡偏强为主。

趋势观点：建议以逢低短多为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2582元/吨，较上一交易日上涨16元/吨，涨幅0.62%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2685元/吨，较上一交易日上涨14元/吨。供给方面，甲醇生产企业开工率稳中上升，整体保持在78%左右，处于偏高位置。需求方面，传统下游需求和MTO工艺均有所下降。进入12月份，甲醇基本面有较大分歧，首先甲醇2301合约高基差制约了甲醇的下跌空间，同时国内疫情政策逐渐宽松，国内经济或会逐渐转好，这对甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭价格的下跌使甲醇的成本端下移，随着国际甲醇生产成本的下跌，国内甲醇的进口或将增加，这对甲醇的国内供应同样形成压力，但这些需要时间去兑现，近期对甲醇价格影响较大的因素或会是基差。综合来看，甲醇或以震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1574元/吨，较上一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅1.29%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1450元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。保交楼政策利好房市，且近期房地产政策允许相互兼并，利好房地产新格局。2022年开始，玻璃大幅下跌，玻璃生产商长期亏损，导致产能减少，中长期来看，玻璃或可轻仓中长线持有。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

（来源：华创期货）