国内豆粕库存仍然在累积 整体随进口大豆变动

1月17日，豆一期货主力合约开盘报5354.00元/吨，今日盘中最高触及5454.00元/吨，最低下探5339.00元/吨；截止目前，豆一主力涨幅达2.12%，报5442.00元/吨。

豆一期货市场要闻汇总：

【1月17日进口大豆到国内港口C&F及升贴水报价】

①美湾大豆（2月船期）C&F价格662美元/吨，与上个交易日相比持平；美西大豆（2月船期）C&F价格668元/吨，与上个交易日相比持平；巴西大豆（4月船期）C&F价格619美元/吨，与上个交易日相比持平。

②进口大豆升贴水：墨西哥湾（2月船期）275美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（2月船期）290美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口（4月船期）158美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。

【今日国内期货油粕比为2.20，较上一交易日持平】

1月17日讯，1月17日国内期货油粕比为2.20，较上一交易日持平，仍处于油粕比正常区间范围之内。1月17日CBOT期货油粕比为2.67，较1月13日增加0.03，仍处于油粕比正常区间范围之内。

【全国主流地区进口大豆压榨利润】

据Wind数据，1月17日进口大豆压榨利润如下：1.山东地区进口大豆压榨利润录得-49.8元/吨，较上一交易日减少23.85元/吨。2.广东地区进口大豆压榨利润录得-29.8元/吨，较上一交易日减少23.85元/吨。3.大连地区进口大豆压榨利润录得-25.9元/吨，较上一交易日减少7.95元/吨。4.天津地区进口大豆压榨利润录得-85.7元/吨，较上一交易日减少31.80元/吨。5.全国主流地区进口大豆压榨利润平均为-47.8元/吨，较上一交易日减少-21.8625元/吨。（取山东、广东、大连、天津的压榨利润平均值）

【农作物天气】

从1月17日更新的天气图来看：①1月17日至1月25日期间，巴西大豆主产区中，南里奥格兰德州和巴伊亚州有小雨，马托格罗索州、戈亚斯州、南马托格罗索州均有小到中雨，帕拉纳州局部有小到中雨。目前中西部地区降雨导致大豆收割开局缓慢。阿根廷大豆主产区中，布宜诺斯艾利斯州有小雨，科尔多瓦州、圣达菲州有小到中雨，圣地亚哥-德尔埃斯特罗州局部有小到中雨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计降雨和土壤湿度水平可能要到3月份才能完全恢复正常局面。②1月25日至2月2日期间，巴西大豆主产区中，马托格罗索州、戈亚斯州、南马托格罗索州均有小到中雨，帕拉纳州局部有小到中雨，南里奥格兰德州和巴伊亚州有小雨。阿根廷大豆主产区中，布宜诺斯艾利斯州有小雨，科尔多瓦州和圣达菲州有小到中雨，圣地亚哥-德尔埃斯特罗州局部有中雨。这期间的降雨或有利于改善阿根廷的干旱状态，促进大豆的播种和生长。

【建信期货点评豆粕】

今日外盘美豆震荡反弹，03合约涨至1520美分附近。1月USDA报告对2022年的美豆将进行定产，而收获面积的降低及单产的下降使得产量端有0.7亿蒲的下调，超出了市场预期，而需求端特别是出口端的调减似乎并没有太大的理由去支撑，目前美豆出口的完成度较好，前期年度目标较为合理，本次调整或有部分粉饰平衡表之嫌。报告出炉后，由于库存仍然偏紧，美盘冲高。而南美方面，巴西产量略调增了100万吨，阿根廷则调减了400万吨的产量，未来阿根廷方面可能还会有进一步的调整，大部分机构目前看低至4000万吨以下的水平。报告利多后，美盘在周五走势却并不太凌厉，市场似乎更多关注到南美降雨问题的改善，前期巴西最南部的南里奥格兰德州在未来的1-2周内可能录得有效降雨，将缓解之前偏干旱的预期，整体巴西产量维持丰产，而阿根廷方面降雨有一定的改善，虽然前期干旱问题目前看来还是很难缓解。从南美整体产量来看，阿根廷的减产将大概率被巴西增产覆盖，南美同比或仍有2000万吨的增产，对美豆上方空间产生压力。国内方面，今日跟随上涨，虽然国内豆粕库存仍然在累积，但在南美天气市面前，库存的高低或更多影响现货的报价及基差，而盘面更多是对未来预期做出反应，05合约更多关注CBOT大豆的运行逻辑，短期跟随天气预报震荡，谨防阶段性美豆利多出尽的回调。

【兴证期货点评豆类】

国内期货方面，豆二合约收盘价变动-0.12%至5017元/吨，豆油收盘价变动0.09%至8560元/吨，豆粕收盘价变动0.08%至3899元/吨。现货方面，美西大豆CNF价678.99美元/吨，巴西豆CNF价642.13美元/吨，阿根廷豆CNF价626.48美元/吨。

大豆方面，今日03合约整体强于02合约，临近春节，资金轻仓过年。当前美豆供应中性偏紧，阿根廷豆受天气影响，相关机构产量调整幅度较大，天气炒作支撑南美价格。但巴西大豆丰产相对乐观，远月大豆上方空间有限，同时拉尼娜气候有望在2月转为中性，气候存在恢复预期，未来大豆供应存在边际趋松可能，未来重点关注南美天气变化。

豆油方面，下游消费修复不及预期，MPOB报告利空同样限制油脂回升。目前豆油旺季不旺情况仍然存在，谨慎看待下游需求恢复情况。豆油目前偏弱运行。

豆粕方面，存栏保证豆粕刚需，节日支撑有限，豆粕整体跟随进口大豆变动。目前节前备货接近尾声，下游整体交易较为清淡，豆粕围绕进口大豆成本波动。