精炼锡基本面呈现淡季特征 沪锡期货高位震荡

【行情复盘】

1月19日沪锡高位震荡，主力2303合约收于228630元/吨，涨0.49%。现货主流出货在226000-227500元/吨区间，均价在226750元/吨，环比持平。

【重要资讯】

1、近日高盛、瑞银加入看多中国股市、原油、铜等资产行列，境外投资者
持续恢复对我国证券市场投资，从最新的市场数据看，近期外资参与境内证券市场保持活跃，2023年1月上半月净买入境内股票、债券合计约126亿美元。

2、安泰科对国内21家冶炼厂(涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%)产量统计结果显示，2022年12月上述企业精锡总产量为18077吨，环比上涨6.3%，同比上涨15.9%。截至全年，样本企业精锡总产量达17.7万吨，同比小幅上涨1.2%。

3、Tungsten West宣布其位于英国德文郡的Hemerdon钨锡项目的矿石储量和资源量估算的最新情况。与上一次在2021年1月的评估相比，矿石吨位增加了60%，含金属量增加了10%。

4、Stellar ResourcesLimited宣布了其旗舰项目Heemskirk锡矿的最新矿产资源估算(MRE)结果。利用了前两个阶段的钻探结果，确定了Severn的总资源量将增加29%。目前，Severn确认了46,764吨的含锡资源量，这使得Heemskirk锡项目的总含锡量达到81,976吨。总的来说，Heemskirk的锡品位一直稳定在1.1%。

【交易策略】

国内宏观氛围偏多，美元指数有所回落，伦锡高位震荡整理。

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费小幅回落，冶炼厂开工率有所下降。近期沪伦比小幅回落，进口盈利有所收窄。需求方面，整体继续呈现淡季表现，假日临近开工环比继续走弱。锡焊料企业开工环比略有回升，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工环比有所下降。

库存方面，上期所库存小幅减少，LME库存继续回落，smm社会库存环比大幅增加。精炼锡目前基本面呈现淡季特征，临近假日下游开工率普遍下降，现货市场维持刚需采购，高价接受度低，节前备货也已经基本结束。

技术上，锡价随商品市场普涨震荡走强，美元指数再度走弱，假日临近建议暂时观望为主，关注美指以及外盘走势，上方压力位230000。

（来源：方正中期期货）