企业库存受假期扰动上扬 纯碱需求或有波动

【行情复盘】

节前最后一个交易日纯碱期货盘面偏强运行，其中主力05合约涨1.51%收于3022元。

【重要资讯】

现货市场方面，国内纯碱市场盘整为主，厂家出货情况尚可。近期检修、减量厂家不多，纯碱厂家开工负荷维持在高位。春节期间汽车发运不畅，铁路发运正常，部分厂家库存有所增加。多数纯碱厂家订单充足，执行前期订单为主，新单价格尚未出台，部分厂家有意拉涨价格。

纯碱装置开工率高位运行。节前纯碱行业开工负荷率89.2%，较前一周下降2.1个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率95.4%，联碱厂家开工负荷率82.6%，天然碱厂开工负荷率100%。近期纯碱厂家周度产量维持在60万吨左右。

纯碱企业库存受假期扰动上扬。1月28日国内纯碱企业库存总量在33.6万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比1月19日库存增加50.3%，同比下降76.7%，其中重碱库存11.4万吨。春节假期汽车发运不畅，加之部分轻碱下游用户停产放假，导致轻碱库存明显增加。

【套利策略】

纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议择机参与5-9正套。

【交易策略】

近期下游企业春节前补库需求的集中释放和对纯碱价格进一步上涨的担忧推动了盘面连续走高。2023年纯碱整体供需两旺而上半年供给增量有限，纯碱紧平衡的状况有望延续，顺势多单逢低参与。当前需考虑下游企业经历集中补库，价格高位对纯碱需求或有波动，建议谨慎参与避免追高。

（来源：方正中期期货）