供需双弱格局短期难改变 焦煤上方空间受压制

1月30日，焦煤期货主力合约开盘报1918.0元/吨，今日盘中最高触及1949.0元/吨，最低下探1857.0元/吨；截止收盘，焦煤主力跌幅达4.13%，报1867.0元/吨。

【行情回顾】

1月20日，焦煤期货主力合约收跌0.58%至1886元/吨，当日最高价报1912.5元/吨，最低价报1868元/吨，持仓量：-1798手至75814手，成交量：36878手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1021手至43692手，空头合计减持908手至49313手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

中原期货：焦煤供需双弱格局短期难以改变

供应方面，整体市场交易冷清，部分煤矿库存有所累积。近几日多数前期停产放假煤矿陆续开始复产复工，供应端逐步增量。港口方面，进口炼焦煤现货市场震荡偏弱。港口贸易商报盘活跃，下游鉴于市场尚不明朗，观望情绪浓厚。另个别煤种节前价格相对较高，价格下降40元/吨。进口蒙煤方面，春节期间甘其毛都口岸闭关三天，于1月25日恢复正常通关，27日通关847车，当前部分贸易商仍处于休假状态，口岸蒙煤询盘问货冷清。需求方面，部分焦企开始适当采购原料煤，炼焦煤需求较节前略有增加。期货上，焦煤供需双弱格局短期难以改变，震荡思路。

美尔雅期货：预计短期双焦盘面继续保持坚挺

焦煤方面，春节期间炼焦煤现货平稳运行。供应端，山西部分煤矿复产，内蒙大部分民营煤矿仍在放假。进口方面，甘其毛都口岸春节期间闭关三天，恢复通关后日均通车700车以上。需求端，春节期间下游钢焦企业去库明显，后期仍有补库需求。国常会继续释放稳经济信号，春节消费复苏提振市场情绪，宏观预期继续向好。产业端，节后下游补库需求仍存。预计短期双焦盘面继续保持坚挺，需警惕成材供应恢复快于需求，从而压制煤焦上方空间。