生猪：生猪“低调”开年为哪般？

行情导读

今日(1.30)生猪开盘大幅下挫，03合约围绕14500附近震荡，较年前下跌4.5%左右。

报告正文

1驱动分析一：年后养殖陆续复产，需求不佳打压猪价

受节日带动，春节前期生猪价格稳中偏强运行，但随着后期需求转淡，整体交易热度平平，猪价回落。1月30日全国生猪价格13.85元/公斤，较除夕当日跌1.45元/公斤，全国各地较节前跌幅不一。供应方面，当前大肥仍有部分压栏，而随着养殖企业陆续复工，散户出栏，市场供应宽松。需求方面，节后市场将进入季节性淡季，白条亏损，走货困难，市场供需承压，短期利空因素持续存在，猪价偏弱运行。

2驱动分析二：非瘟疫情有所发酵，生猪体重出现下滑

春节期间养殖端问题猪有所增加，年后开工以来，春节期间积压的问题猪优先出栏，市场短期抛售导致恐慌情绪有所增加。但整体来看，今年非瘟疫情较去年同期相比并不严重，主要集中在河南、山东部分区域，伴随短期中小猪抛售结束，后期生猪出栏体重预计有所反弹。

3展望后市

供需宽松格局延续，预计短期猪价继续偏弱，盘面上行驱动不强，建议短线偏空操作。

当前市场不确定性较多，关注点主要集中在以下几方面：1.散户大猪压栏肥猪的数量及出栏时间点；2.2022年母猪增效以来，仔猪存栏到底有多大程度的提升，是否能抵消能繁母猪存栏下跌的影响；3.冻品和二育将在何时入场，抄底现货；4.国家收储政策将在何时落地；5.母猪产能的去化情况如何。整体来看，市场短期交易将围绕第1点和3、4点，但第2、5点将影响中长线的主要趋势。预计2、3月行情仍将受到供应压力影响，但若现货抄底及收储时间点提前到来，则有利于猪价反弹。

风险提示：疫情蔓延增加市场恐慌心理

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。