短期铜价有回调压力 不过期价向下空间相对有限

北京时间2月3日，国内期市沪铜期货主力合约日内弱势震荡，现报68890.00元/吨，跌幅0.42%，盘中最高触及69440.00元/吨，最低下探至68350.00元/吨。

宏观消息速递

所有阿达尼集团旗下股票在孟买交易所早盘交易中下跌，AdaniEnterprises股价暴跌10%。

今日铜、锡、锌、镍、铝现货价格全线下跌；铅现货价格普遍下跌。其中铜跌幅在500—800元/吨之间，锡跌幅在3750—4000元/吨之间。

本田汽车（HMC.N）1月份在中国销量64,193辆，同比下跌56.2%。

2022年，我国汽车整车出口量同比增长56.9%；整车出口金额同比增长74.8%。2022年，在汽车主要出口车型中，与上年同期相比，纯电动机动车、客车、轿车和载货车四大类主要出口品种依然保持快速增长，其中纯电动机动车增速更为显著。1-12月上述四大类品种出口量占整车出口总量的92.5%。

机构观点：

东方汇金期货分析指出，北京时间周四凌晨，欧美央行“超级周”迎来重磅大戏，美联储宣布加息25个基点，同时因通胀压力大幅缓解，美联储未来货币政策拐点受到热议，目前市场对海外流动性转向预期提高，美联储观察工具显示市场预期3月美联储大概率继续加息25基点，但到5月美联储停止加息概率超过一半。截至周三晚间收盘，伦铜期货收报9054美元/吨，下跌2.42%，当晚国内夜盘国内铜铝期货跟跌，沪铜期货Cu2303收报68720元/吨，下跌1.21%。兔年开市中国市场回归后，国内金融市场走势分化，内盘铜铝在宏观变化与供需预期多空交织影响下延续震荡，节后沪铜Cu2303未能守稳七万整数关口，下方或测试67000-68000附近支撑，谨防短期冲高后回调风险；2023年以来铜铝等大宗商品在宏观政策预期改善刺激推动下短期累计较大涨幅后回调压力较大，进入2月铜市大概率将维持宽幅振荡。

华联期货点评：周四晚沪铜主力2303合约收盘下跌0.90%报68560元/吨。昨夜伦铜高开低走小幅下跌。消息方面，1-12月我国十种有色金属产量6774.3万吨，同比增长4.3%。其中，精炼铜、原铝、铅、锌产量分别为1106.3万吨、4021.4万吨、781.1万吨、680.2万吨，同比分别增长4.5%、4.5%、4.0%、1.6%。行业方面，我国春节期间外铜强势震荡后小幅下跌，因为需求相对疲软，进一步上涨收到抑制。从全年供需看，2023年铜精矿的宽松逐渐向电解铜端转移，电解铜紧平衡的状态将得到改善，与此同时，新能源汽车和光伏基建等绿色铜应用有望保持高增长，房地产和家电等传统铜消费也将企稳回升。不过冶炼新增投产集中在下半年，矿端的宽松向铜端的转移较为缓慢，所以仍有可能出现阶段性货源偏紧，低库存或长时间维持，对铜下方形成有力支撑。因而尽管短期铜价有回调压力，但向下空间相对有限。操作上建议多单适当减仓，本周沪铜2303参考运行区间为68000-71500元/吨。