终端消费尚未复苏 沪镍价格承压震荡偏弱运行

2月27日，截止目前，沪镍主力合约现跌1.53%至194910元/吨，最高报价199760元/吨，最低报价193920元/吨，交易量达122365手。

行情回顾：

2月24日，镍期货主力合约收跌1.82%至199990元/吨，当日最高价报200580元/吨，最低价报196000元/吨，持仓量：+6763手至67120手，成交量：98659手。

仓单日报：2月24日，上期所镍期货仓单录得1103吨，较上一交易日减少12吨。

市场消息：

1、2月24日，全国港口镍矿库存较上周降低42.5万湿吨至717.7万湿吨，总折合金属量5.64万金吨。其中全国七大港口库存384.8万湿吨，较上周降低37.5万湿吨。

2、镍库存：2月24日LME镍库存增234吨至44580吨。

3、据了解，华东某钢厂今日以1344元/镍点（到厂含税）成交镍生铁上千吨，国内铁及印尼铁都有，为几家贸易商联合提供。

西南期货研报观点：宏观方面，美国非农就业数据超预期，美元指数走强令有色金属承压，品种方面，菲律宾仍在雨季，矿端供应紧缺报价高企，镍铁成本走高从镍铁-不锈钢产业链来看，2月不锈钢排产量仍在增加，需求有所回暖，但印尼镍铁回流问题导致镍铁供需宽松，不锈钢库存进一步走高，新能源方面部分新能源企业加大对于硫酸镍采购，硫酸镍供需趋紧。虽然镍元素远期来看有过剩的预期，但短期镍元素结构性矛盾仍旧较为突出，加上节假日结束后需求回暖预期仍强，在全球显性库存未见拐点之前，价格弹性依旧较大，预计短期价格将维持高位区间震荡。

申银万国期货：市场消息称，菲律宾政府称考虑对镍矿石出口征税。印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。产业上，1月我国电解镍产量共计1.64万吨，同比上升37.2%，国内新建电积镍产线也逐步排产。海外市场的俄镍进口陆续到货，供给端趋于宽松预期，但国内镍库存相对偏低叠加需求复苏，对价格或带来一定支撑。下游电池级硫酸镍新需求较好，价格相对偏强。不锈钢领域，目前终端消费复苏仍然需要时间，不锈钢库存累积，终端消费尚未复苏，镍铁供应压力再显现。整体上，镍供需呈现双弱状态。