大豆上市压力预计加大 豆粕期货行情震荡回落

3月1日豆粕价格最新行情：豆粕期货主力合约开盘报3774元/吨，今日盘中最高触及3776元/吨，最低下探3732元/吨；截止目前，豆粕主力跌幅达1.3%附近。

【行情回顾】

2月28日，豆粕期货主力合约收跌1.44%至3775元/吨，当日最高价报3838元/吨，最低价报3770元/吨，持仓量：+34285手至1335660手，成交量：700394手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持19640手至889011手，空头合计增持15529手至1052326手。据统计豆粕期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

光大期货研报指出，周二，CBOT大豆收低，因巴西大豆收割加速、上市压力预计加大。数据显示，巴西大豆收割完成33%，低于去年同期的43%，单周收割推进10个百分点和去年同期相同。此外，巴西2月大豆出口预计772.7万吨，低于之前预期的830万吨。巴西大豆升贴水回落退了美豆疲软。国内方面，豆粕期价创两个月新低，追随进口成本疲软及周边市场弱势。豆粕现货供需两淡，油厂开工率低，下游采购放缓提货，生猪价格进一步疲软也打压远期需求。豆粕现货缓慢累库，基差加速下行。盘面震荡行情回落。

中信建投期货表示，阶段性的豆粕空头已逐步成为市场共识，但现货豆粕价格仍在4200-4300元/吨，一定程度上限制近月豆粕的下跌空间。但通常而言，第一直觉多是误判，我们理解未来5-7月份豆粕基差回归到100元/吨以内已经是大概率事件，因此当下的正向基差对盘面定价意义有限。但考虑到近月存在巴西货物集港和内陆运力不足带来的物流不畅等问题，我们倾向认为07合约或成为最弱的合约。在美国新一季的种植意向公布和天气升水交易以前，当下的空头氛围或难以逆转，我们倾向3月震荡偏空，M2307合约的空间或有望向下打开3600关口。

物产中大期货点评称，外盘来看，南美收获进度顺利，美豆缺乏维持升水驱动，隔夜市场破位下跌，短期美豆或在1470美分/磅以上偏空震荡；国内来看，国内3月美豆到港不及预期，部分油厂开始胀库，开工率受影响，豆粕基差维持困难，油粕套利给予较大上方阻力，预计盘面或承压走弱。