贸易商采购积极性不强 白糖仍将维持震荡格局

3月1日，截止目前，白糖主力合约现涨0.32%至5959元/吨，最高报价5960元/吨，最低报价5921元/吨，交易量达168058手。

行情回顾：

2月28日，白糖期货主力合约收涨0.61%至5949元/吨，当日最高价报5965元/吨，最低价报5910元/吨，持仓量：-420396手至420396手，成交量：234016手。

仓单日报：2月28日，郑商所白糖期货仓单录得36707张，较上一交易日增减0张。

市场消息：

1、ICE原糖（糖11号期货）截至2月27日收盘，5月合约上涨0.58美分，报20.27美分/镑。糖16号期货截至收盘，5月合约下跌0.1美分，报37.24美分/镑。23/24巴西榨季开始前，国际糖期货依然呈现backwardation结构。

2、国内收榨情况：据资讯，2月22日-27日，广西陆续有驮卢东亚、崇左东亚、柳江糖厂、大桥糖厂、博华糖厂、东门南华、平果南华、凤凰糖厂、露塘糖厂等多家糖厂收榨。目前广西累计收榨32家糖厂，同比增加26家。提前收窄的厂家数量同比再度超出预期数。

3、郑糖仓单量：截至2月27日，郑糖注册仓单量达到36707张，较去年同期增长18.79%。

4、巴西产量及出口：据资讯，2月上半月巴西中南部地区的糖产量达到0.2万吨，上年同期为0.0万吨。乙醇产量为2.07亿升，上年同期为1.58亿升。甘蔗含糖量为143.37公斤/吨。23.57%的蔗汁用于制糖，上年同期为0.00%。巴西2月份糖出口发运放缓，2月前三周出口糖69.93万吨，日均出口量为5.38万吨，较上年2月全月的日均出口量9.07万吨减少41%。

5、印度出口：据报道，一个主要的印度糖贸易组织周一表示，由于不利的天气破坏了甘蔗单产，印度在截至9月30日的本年度可能会生产3350万吨糖，比之前预测的3450万吨下降2.9%。全印度糖业贸易协会副主席RahilShaikh表示，马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的产量下降主要是由于甘蔗单产下降。在向全球市场销售了610万吨糖之后，印度今年不可能允许更多糖出口。

申银万国期货：巴西计划下调燃料价格，昨夜糖价小幅下跌。总体而言，目前全球糖市持续关注北半球压榨进度而印度存在的减产预期助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和节后国内消费的变化；另外宏观方面美联储加息、国内宏观经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，由于进口维持亏损且国内食糖消费有望恢复，后期SR305可以继续逢回调后买入。

美尔雅期货：国际市场供给方面，全印度贸易商协会下调2022/23榨季食糖产量100万吨至3350万吨、ISO调降2022/23年度全球糖市供应过剩规模、巴西恢复燃料税等利多因素共振，ICE原糖主力合约大幅上行。不过巴西23/24榨季大概率提前开榨，并维持高糖醇比格局。泰国已进入榨季高峰，截至2月21日累计产糖量834.13万吨，缓解了前期国际白糖市场贸易流的紧张格局。后续还需关注3月印度食糖第二批出口配额的落地情况和巴西中南部降雨情况对新榨季甘蔗开榨的影响。国内方面，1月食糖产销率保持向好，产销数据相对中性偏多。现货报价维持高位，贸易商采购积极性不强，交投一般。当前广西收榨速度远超去年同期，市场预期广西将有40万吨左右的减产，不过相比进口数量而言，主导国内糖价的因素仍是进口成本。在印度产量及出口政策落地之前，预计郑糖仍将维持震荡格局，参考震荡区间5850-5950。