国内精炼镍进口窗口打开 镍价中枢或还有下移

3月2日，沪镍期货主力合约开盘报195600元/吨，今日盘中最高触及197300元/吨，最低下探187200元/吨；截止目前，沪镍主力跌幅超3%。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格小幅收涨0.44%，当日开盘报25050美元/吨，盘中最高触及25505美元/吨，下方探低24735美元/吨，收报25000美元/吨。

LME镍期货行情回顾：

机构观点：

华泰期货指出，当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价弹性较大，价格受资金情绪主导。虽然当前镍价较产业链其他环节产品仍存在高估现象，但低库存低仓单状态暂未改变。

中信建投期货表示，随着美国公布多项重要经济数据的公布，叠加多名美联储官员言论偏鹰，市场紧缩担忧上升，美元走强压制金属板块，而国内宏观经济复苏力度不足，均给镍价带来压力。LME宣布将重启亚盘时段镍交易，国内厂商也着手于解决纯镍交割品紧缺问题，市场对交割品短缺担忧大幅减弱。从供需来看，在供应本就倾向于过剩的背景下，近期下游需求亦表现疲软，不锈钢库存高位、新能源汽车消费走软，也使得需求负反馈向上传递。中长期来看，随着纯镍供应增量不断释放，年内镍价中枢大概率还有较大下移。

恒泰期货研报称，供应上，印尼NPI、MHP及高冰镍项目持续推进，增量可期；国内精炼镍进口窗口打开，供给持续增长。但产能增长落地仍需时间。需求上，传统合金领域需求强劲，不锈钢需求较弱，三元前驱体需求较好，叠加精炼镍经济性较差，硫酸镍生产企业对精炼镍需求有限，全球原生镍供应结构性矛盾仍存。库存上，全球精炼镍显性库存仍处历史低位，供给增量尚未反映在库存上，逼仓风险仍存。整体而言，低库存支撑镍价，现实与中期预期矛盾较强，镍价或延续震荡格局，中期下行趋势不改。