短纤期货市场情况
现货价格，上周直纺涤短震荡走高，加工差维持低位。上半周在原料回调，直纺涤短成交量回落，部分期现及贸易商低价走货，重心适度拉低。下半周原料再度走强，直纺涤短跟随走高，周中放量。随后工厂优惠缩小或报价上调，但下游涤纱销售清淡，高位原料接盘乏力。
供应，检修、重启对冲，直纺涤短负荷提升至84.6%（+0.3%）；纺纱用短纤负荷提升至85.8%（+0.5%）。
库存，直纺涤短库存变动不大，目前1.4D直纺涤短权益库存在7.1天（+0.1），实物库存在23.3天（+1.4）。
需求，原料小幅上涨，纯涤纱及涤棉纱商谈走货，成交偏淡，负荷稳定。
利润，直纺涤短加工差维持在900元/吨以内。
主要逻辑及观点
供需：3月短纤供需双增。直纺涤短负荷提升至84.6%（+0.3%），纺纱用短纤负荷提升至85.8%（+0.5%）；下游纯涤纱负荷小幅提升至64%（+2%），纯涤纱及涤棉纱商谈走货，成交偏淡，库存增加。
估值：偏低。目前短纤现货加工费压缩至900元/吨附近。
观点：上周在原料大涨以及市场情绪带动下短纤产销再次阶段性放量，但因下游订单改善不大，原料上涨而纱厂降价优惠，短纤产销难持续，后期随着短纤供应增加，短纤工厂或有累库压力。短期短纤工厂库存压力不大，走势跟涨原料为主；但因短纤更靠近终端，终端需求偏弱对短纤价格拖累明显，而原料PTA在装置减产及资金情绪下相对强势，导致短纤较原料PTA相对偏弱。
本周策略
PF05单边节奏上同TA；PF05-TA05价差1600偏下逐步做扩大。
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| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 短纤加权 | -- | -- | -- |
| 短纤2503 | -- | -- | -- |
| 短纤2502 | -- | -- | -- |
| 短纤2501 | -- | -- | -- |
| 短纤2412 | -- | -- | -- |
| 短纤2411 | -- | -- | -- |
| 短纤2410 | -- | -- | -- |
| 短纤2409 | -- | -- | -- |
| 短纤2408 | -- | -- | -- |
| 短纤2407 | -- | -- | -- |
| 短纤2406 | -- | -- | -- |
| 短纤2405 | -- | -- | -- |
| 短纤2404 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 苹果主力 | -- | -- | -- |
| 红枣主力 | -- | -- | -- |
| 花生主力 | -- | -- | -- |
| 棉花主力 | -- | -- | -- |
| 白糖主力 | -- | -- | -- |
| PTA主力 | -- | -- | -- |
| 甲醇主力 | -- | -- | -- |
| 动力煤主力 | -- | -- | -- |
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