一季度成本支撑或松动 焦炭期货存在回调可能

3月6日焦炭价格最新行情：焦炭期货主力合约开盘报2957.5元/吨，今日盘中最高触及2965.5元/吨，最低下探2887.0元/吨；截止早盘收盘，焦炭主力跌幅达1.61%，暂报2905.0元/吨。

【行情复盘】

3月3日，焦炭期货主力合约收涨0.46%至2967.5元/吨，当日最高价报2983元/吨，最低价报2922元/吨，持仓量：+1061手至43682手，成交量：28468手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持880手至25607手，空头合计增持280手至23570手。据统计焦炭期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、南华期货：关注终端需求验证，焦炭提涨有望落地

宏观面来看，周末两会经济目标较市场主流预期偏低，周一可能存在回调可能。基本面来看，期货强于现货，包含一轮提涨预期。供应端焦化厂提产偏慢，钢厂焦化维持产量高位，焦煤涨价抬升成本，影响进一步增产。需求端钢厂日均铁水产量走平，进一步铁水上行受到低炉料库存与终端需求制约，暂不看好铁水增产空间，近期由于海外焦煤提涨，部分国家有采购我国焦炭的现象。库存方面，除了独立焦化厂去库，其余环节延续累库，库存铁水比走高，供需逐渐偏宽松，焦化厂提涨等待钢厂接受，由于发改委对铁矿存在监管预期，钢厂利润可能改善，焦炭提涨有望落地，短期来看，焦炭供需与成本近强远弱。

2、中信建投期货：焦炭首轮提涨落地难

 自焦企对焦炭价格开启第一轮提涨后，主流钢厂暂未回应，焦钢企业博弈加剧，市场观望情绪浓厚；唐山地区启动重污染天气二级响应。焦企加速去库，钢厂库存续增，港口有所累积；整体库存增加，焦炭库存驱动向下。钢厂场内焦炭库存可用天数继续回升。成材价格涨势暂歇，钢厂盈利修复停滞，铁水增长放缓；成本走强挤压吨焦利润，焦企开工下滑，个别有捂货惜售情绪；焦钢产量比企稳反弹。焦钢毛利差走高，产业利润扩张放缓，铁水产量逐步见顶，首轮提涨落地难，落地后现货仓单2960；展望一季度，焦煤整体库存逐步回升，成本支撑或有所松动。