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尿素:工业需求推动缓慢 盘面或面临回调压力

发布时间:2023-3-7 9:24:07 作者:七羊 来源:广发期货
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总体上看,国内尿素供需宽松压力增加。近期出口继续受国际价格倒挂影响而基本停滞,对国内暂无明显行情支撑。综合来看,后市盘面承压回落概率增加。

尿素期货主连行情回顾

主力合约贴近布林上轨后开始回调,目前形态上上升势头缺乏动力,主要的支撑位2480若被向下突破,则UR下方空间进一步打开。

核心指标分析

供应:生产,中国尿素生产企业产量达到117.54万吨,较上期涨4.76万吨,环比涨4.22%。周期内新增2家企业停车,均为短期停车,近两日会陆续恢复。而本周期恢复了5家前期停车企业生产,所以本周产量有明显增加。库存,国内尿素样本企业总库存量达到82.89万吨,较上期减少9.77万吨,环比减少10.54%。本周受下游工农业需求持续推进,尿素企业库存整体下降。

需求:下游,国内尿素样本企业主流预收天数5.12日,较上期减少0.12日,环比减少2.29%。本周尿素价格由涨转为下滑,但需求持续推进,工厂主流订单量变化不大。出口,2022年12月份我国尿素出口量在53.43万吨,环比增加43.38%。出口均价499.33美元/吨,环比减少5.49%。 

成本:生产利润,中国尿素样本利润多有下调。以新型煤气化工艺为例,利润小幅下调,目前样本利润处于年内偏高水平,较年内高点下调20元/吨,较年内低点上调61.74%。尿素主流区域价格持续小幅下调,且原料面暂无明显变化,利润空间缩窄。

价格:期现,尿素期货先弱后强,2月24日盘面开于2534元/吨,3月2日收于2540元/吨,上调6元/吨、涨幅0.24%;山东中小颗粒主流出厂2700-2730元/吨,均价较上周下跌35元/吨。基差,2月24日期现基差为172元/吨,2月23日扩大至189元/吨,基差走强,现货期货价格均有小幅上涨。地区价差,广东-河南130(20),广东-山西270(10),河南-山东0(-25)

主要观点

总体上看,国内尿素供需宽松压力增加。供应端日产依旧偏高运行,另外近期将是部分承储企业的放储阶段,局部市场供应量增加,偏高的日产水平将对行情形成潜在的上涨阻力。从需求面来看,工业需求较为稳定,尿素的价格水平决定下游补货量。农业需求或较上周有所减弱,随着返青肥备肥放缓,农业需求跟进小幅波动。近期出口继续受国际价格倒挂影响而基本停滞,对国内暂无明显行情支撑。综合来看,后市盘面承压回落概率增加。 

本周策略

建议单边波段思路操作,建议短期谨慎空单,沿下边际离场[2450,2470];UR和MA价差观察做缩机会;以及UR05-09正套建议沿上边际止盈[210,230],仅供参考。

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名称 最新价 涨跌额 涨跌幅
尿素加权 -- -- --
尿素2502 -- -- --
尿素2501 -- -- --
尿素2412 -- -- --
尿素2411 -- -- --
尿素2410 -- -- --
尿素2409 -- -- --
尿素2408 -- -- --
尿素2407 -- -- --
尿素2406 -- -- --
尿素2405 -- -- --
尿素2404 -- -- --
尿素2403 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
苹果主力 -- -- --
红枣主力 -- -- --
花生主力 -- -- --
棉花主力 -- -- --
白糖主力 -- -- --
PTA主力 -- -- --
甲醇主力 -- -- --
动力煤主力 -- -- --