豆粕期货波动率有限 国内油脂期货回落走低

市场信息

3月《油脂油料市场供需状况月报》预测 2022/23年度我国大豆新增供给量11529万吨，其中国产大豆产量2029万吨，大豆进口量9500万吨。预计年度大豆榨油消费量9710万吨，同比增加440万吨，增幅4.7%，其中包含190万吨国产大豆；预计大豆食用及工业消费量1655万吨，同比增加45万吨，年度大豆供需结余74万吨，与上月预测值一致。

3月《油脂油料市场供需状况月报》预测2022/23年度我国棕榈油进口量570万吨，比上年度的439万吨增加131万吨。主要原因是全球棕榈油供应预期改善，价格回落，支持进口量止降转升。

对USDA3月供需报告中美国农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，美国2022/23年度大豆期末库存为2.21亿蒲式耳，预估区间介于2-2.5亿蒲式耳，USDA此前在2月预估为2.25亿蒲式耳。全球2022/23年度大豆期末库存为1.00亿吨，预估区间介于0.99-1.019亿吨，USDA此前在2月预估为1.02亿吨。阿根廷2022/23年度大豆产量为3680万吨，预估区间介于3200-4000万吨，USDA此前在2月预估为4100万吨。 

豆粕

周一，CBOT大豆上涨，因担忧阿根廷大豆产量。布交所表示阿根廷大豆产量或进一步下滑，因高温等不利天气，目前产量预估为3350万吨，布交所未表示将下调至多少。随后市场也纷纷下调阿根廷大豆产量预估，市场预计美国农业部3月供需报告将把阿根廷大豆产量预估下调至3665万吨。国内方面，豆粕现货延续供需两淡局面，豆粕现货缓慢累库，基差疲软。期货企稳，高位震荡，豆粕波动率有限。操作上，日内为主。

油脂

周一，BMD棕榈油下跌，因多头获利平仓。气象预报显示马来西亚产区降雨量下周有望减少。印度或上调棕榈油税的消息也打压市场。国内方面，油脂期价回落，跟随进口成本及周边市场走低。国内经济复苏预期升温，市场乐观看油脂需求前景，但现货采购谨慎，油脂走货放缓。操作上，震荡思路，短线交易。

（来源：光大期货）