低加工费下减产预期升温 PTA将震荡偏强运行

3月7日，PTA期货主力合约开盘报5768元/吨，今日盘中最高触及5832元/吨，最低下探5760元/吨；截止早盘收盘，PTA主力涨幅达1.25%，暂报5816元/吨。

【行情复盘】

3月6日，PTA期货行情走势图显示：PTA期货主力合约收涨0.45%至5776元/吨，当日最高价报5792元/吨，最低价报5702元/吨，持仓量：-9690手至1518903手，成交量：1878286手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持6933手至921246手，空头合计减持6556手至1007480手。据统计PTA期货主力持仓呈现多增空减局面。

【机构观点】

1、兴业期货：PTA成本端重心上移

PX方面，受国内新产能释放影响，前期PX供应增加较多。而浙石化一期、富海一期、福海创、乌鲁木齐石化、中海油惠州等装置都计划二季度检修，PX供应有收缩预期。供应方面，在刚需较强及装置检修预期下，PTA存在去库预期。内需方面，目前聚酯负荷从节前的低点63.6%回升至86.1%附近，江浙加弹和织机开机率高位运行，分别为86.1%、92%和75%。随着“金三”来临，终端需求季节性好转，部分工厂反映内需订单好转。成本方面，受需求回复于其提振，原油价格重心上移，对下游支撑增强。总体而言，成本端重心上移，低加工费下减产预期升温。

2、中辉期货：近期PTA将震荡偏强运行

近期美国汽油库存持续超预期去库，叠加需求预期好转，芳烃调油逻辑或将给予PTA一定成本支撑。从需求端来看，终端订单整体偏弱，其中春夏季面料和布面家纺面料表现较好，原料备货局部跟进，但后期持续性存疑，终端开工率高位运行。近期聚酯装置负荷提升速度或将放缓，关注终端订单情况。从库存方面来看，近期加工费或将修复，本周预计PTA去库。基本面边际改善预期，近期PTA将震荡偏强运行，关注实际需求恢复进度。