短期政策影响逐步消化 热卷盘面有一定反复

【行情复盘】

期货市场：热卷期货窄幅震荡，2305合约日内跌0.05%至4341元/吨。

现货市场：日内天津热卷主流报价4330元/吨，低合金加价200元/吨。目前出货围绕协议定量为主，下游终端对高价资源接受度表现一般，采购积极性不佳，按需补库为主。

【重要资讯】

1、全国贸易企业工业线材成交量：2023年3月8日，共计成交量2.99万吨，较上个交易日降幅0.18%。华南、华北成交较上个交易日有所增加，增幅为5.49%、1.08%；华东降幅为2.54%。

2、3月8日，数据显示，2月广义乘用车市场零售达到141.8万辆，同比增长10.4%，环比增长8.8%。

3、2023年2月下旬，重点钢企粗钢日均产量222.02万吨，环比增长6.09%；钢材库存量1741.99万吨，比上一旬减少211.01万吨，下降10.80%。

4、3月7日数据显示，2023年1-2月中国累计出口钢材1219.0万吨，同比增长49.0%。

【套利策略】

房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。

【交易策略】

3月热卷处于需求旺季时间，此前乐观预期将在本月逐步开始验证。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，地产政策持续加码，彰显政府决心，预期转好。

供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量小幅回升，主要是西北地区复产，社会库存继续下降，主要是华东、华南地区，降速略有放缓，企业库存小幅下降，高频表观需求再度回升，PMI超预期下，市场仍较乐观。

技术上，热卷主力05合约回调后，上破4300创年内新高，短期受情绪影响有一定反复，近期走势偏强。

操作上，目前黑色从预期交易为主，将逐步过度到现实验证，顺势为主，铁矿价格年内新高，弱利润下钢价跟随，上行空间受情绪和现实影响，短期政策影响逐步消化，上游持续新高，短线关注短多机会，赔率不好止损可稍窄。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸5-10反套。

（来源：方正中期期货）