短期消费或形成利多 鸡蛋近月期价出现反复

【行情复盘】

周四，鸡蛋05合约跟随现货窄幅震荡，远月合约受补栏预期及成本下移影响持续走低，59价差处于历史同期高位。截止收盘，主力05合约收于4397元/500公斤，环比前一交易日跌0.25%，09合约收于4472元/500公斤，环比前一日跌0.22%。

鸡蛋现货价格延续震荡上涨，主产区蛋价4.73元/斤，环比昨日持平，主销区蛋价4.91元/斤，环比昨日涨0.02元/斤，全国均价4.79元/斤，环比昨日涨0.01元/斤，淘汰鸡价格6.40元/斤，环比昨日涨0.02元/斤。3月份开始鸡蛋短期进入季节性旺季，生鲜品终端消费乐观，肉禽价格目前仍强势运行，短期对鸡蛋消费形成利多。

【重要资讯】

周度数据显示，截止2023年3月3日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.30天，环比前一周降0.08天，同比降0.15天，流通环节库存1.02天，环比前一周降0.07天，同比降0.02天。淘汰鸡日龄平均525天，环比上周延迟2天，同比延后29天，淘汰鸡鸡龄维持高位震荡。

上周豆粕及玉米价格高位震荡回落，蛋价止窄幅震荡，蛋鸡养殖利润季节性小幅走高，上周全国平均养殖利润0.53元/斤，周环比涨0.15元/斤，同比高0.66元/斤。

上周代表销区销量7393吨，环比降1.54%，同比增1.15%。截止2023年2月底，全国在产蛋鸡存栏量11.85亿羽，环比1月增0.68%，同比增2.78%。

【行情点评】

本周农产品板块延续震荡回落，鸡蛋近月期价出现反复，远月合约跌破前期低位。鸡蛋基本面上，截止2023年3月初，在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，同时当前老鸡占比仍然较高，蛋价走低后养殖户或将积极淘汰老鸡，清明节前后老鸡占比有望高位回落， 2022年四季度以来鸡苗价格快速反弹可能反应补栏积极性在逐步回归，三月份新增开产量或将仍然不弱。

综合来看，当前鸡蛋基本面逐步过度至供需双强， 清明节前可能迎来集中采购补库。边际上，3月初猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌反弹也对蛋价形成边际利多，尤其肉禽价格强势带动淘鸡价格走高，继续有利于蛋鸡供给端收缩。但由于供给逐步恢复蛋价可能也难以出现去年同期的超预期上涨。之外，蛋鸡产业周期存在下行风险，令资金推涨蛋价较为谨慎。

操作上，近端原料价格高位回落持续拖累蛋价走低，消费不弱的情况下，蛋价可能仍然较为抗跌。中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局06以后合约空头逻辑不变。关注鸡苗价格对补栏积极性的验证及饲料原料价格下跌的边际风险。详细内容参考3月度报告。

【交易策略】

单边逢高做空远月，谨慎投资者持有买5抛7套利。

（来源：方正中期期货）